华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美(měi)国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报(bào)告的资(zī)产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易(yì)价格均低(dī)于(yú)各(gè)自的(de)资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股东的(de)支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是(shì)一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我(wǒ)过(guò)去25年(nián)的激(jī)进主义(yì)投资已经很(hěn)好(hǎo)地证为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我(wǒ)们的多(duō)数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净(jìng)资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司(s为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别ī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯(sī)克(kè)对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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