北(běi)京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投资(zī)对象均(jūn)为(wèi)中(zhōng)国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一(yī)，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代(dài)财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值判断而不是(shì)价格判(pàn)断，选择的(de)是加(jiā)权(quán)平(píng)均(jūn)（年(nián)化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经(jīng)参考了(le)上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行(xíng)业(yè)算(suàn)术平(píng)均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时(shí)也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合(hé)众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗一(yī)季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了(le)行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的(de)最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价均有(yǒu)上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三(sān)名仍(réng)是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗014年(nián)及(jí)1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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