全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)的(de)美股(gǔ)持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等(děng)，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓(cāng)曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品个(gè)股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cón一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者g)去(qù)年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率(l一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者ǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货(huò)币(bì)和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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