北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价(ji公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品à)值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越多(duō)投资(zī)者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历(lì)史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医(yī)药(yào)生物等三个(gè)领域(yù)。”

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