钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是(shì)真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题莫过(guò)于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池(chí)项(xiàng)目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到(dào)，股(gǔ)价过(guò)山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺(yì)科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿(yì)元的(de)投资(zī)成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下(xià)行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池能(néng)量密(mì)度较低(dī)，导致(zhì)其研(yán)发进度(dù)大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关键技术完(wán)成(chéng)突破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并(bìng)将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布入局(jú)。彼时的公告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科(kē)技(jì)有限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公(gōng)司(sī)迫不及待(dài)召(zhào)开(kāi)电话会议(yì)，向合计64名(míng)分析师和个人投(tóu)资(zī)者披露跨界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技(jì)钠(nà)电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计(jì)划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨界后一口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停(tíng)板(bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始(shǐ)有意(yì)无意地“主动”披(pī)露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也(yě)往往在公(gōng)告披(pī)露(lù)后录得大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月(yuè)5日盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向(xiàng)下，无(wú)论(lùn)其如何发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价(jià)也(yě)再难(nán)掀大(dà)风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会(huì)并在(zài)《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中对(duì)外(wài)发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉(shè)及(jí)公(gōng)司(sī)经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日(rì)才正式通过《关于(yú)对深圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺(yì)科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结(jié)底还(hái)是其资金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达(dá)到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对交易所回复(fù)函和(hé)2023年(nián)度定增预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目的(de)投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这(zhè)公(g在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗ōng)告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合(hé)演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个(gè)月的时间(jiān)，新上钠离子电池全(quán)供应(yīng)链项(xiàng)目(mù)，逐步(bù)形(xíng)成年产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯(xùn)用(yòng)板、消(xiāo)费电子(zi)、计算(suàn)机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万(wàn)元，净(jìng)利(lì)润(rùn)增长乏力可(kě)见(jiàn)一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产(chǎn)生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目(mù)的(de)自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投资钠电项(xiàng)目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深(shēn)交所的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的(de)一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年(nián)3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的(de)项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头(tóu)银行(xíng)已审批(pī)通过，参(cān)团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发(fā)行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期(qī)项(xiàng)目(mù)，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知(zhī)，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺(yì)科技(jì)的钠(nà)电项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在近日的演(yǎn)讲中所言照进现实(shí)，几年后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金实力(lì)有限(xiàn)公司(sī)外(wài)，核心还在(zài)其大干快上后产(chǎn)能如何消化的(de)问(wèn)题(tí)。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元(yuán)年的(de)2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源(yuán)配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走(zǒu)在前面(miàn)，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实现装车应(yīng)用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能(néng)源、德(dé)博新能(néng)源签订项目合作或战略合(hé)作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客户情况时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动车及电动(dòng)工具等多个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送样(yàng)后客(kè)户的反馈普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知(zhī)名(míng)两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合(hé)作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名称和订单金(jīn)额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数据(jù)则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今年钠(nà)电(diàn)池落(luò)地产(chǎn)能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落地的(de)产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的(de)钠电(diàn)池(chí)不(bù)到5％，后面成(chéng)本降下(xià)来才会有(yǒu)较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分(fēn)自信，其(qí)在(zài)调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在(zài)此前锂价飙(biāo)涨的背景下(xià)作为“替(tì)代”而被推到台前的(de)，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠(nà)电(diàn)池能(néng)够起到对锂电池的平(píng)衡(héng)作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子的(de)发(fā)展(zhǎn)陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠离(lí)子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建(jiàn)设(shè)成(chéng)本接近(jìn)，目(mù)前三(sān)元(yuán)钠电(diàn)量产的(de)生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性(xìng)能比较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度(dù)的(de)也接近三元523电(diàn)池。目前电(diàn)碳价(jià)格下(xià)跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅(fú)下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已经(jīng)和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本已经(jīng)优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认为(wèi)钠(nà)电池还有降本(běn)的空(kōng)间(jiān)。兴(xīng)储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然存(cún)在，并(bìng)且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠(nà)离(lí)子电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该(gāi)成本临界(jiè)点(diǎn)仍(réng)有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规(guī)模化完成后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本。但(dàn)能(néng)量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定(dìng)优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在(zài)10万左右及以下时，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科(kē)技(jì)在内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的(de)企业都言(yán)锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳(tàn)酸锂的(de)价格，一(yī)般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能(néng)消化之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对(duì)进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往投资履历(lì)发现(xiàn)，传艺(yì)科技(jì)在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定(dìng)力，临(lín)时(shí)“跳票”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募投(tóu)计划(huà)可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万(wàn)元募(mù)资(zī)的FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的实施地点变(biàn)更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区工(gōng)业(yè)园区核心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再(zài)生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目(mù)的(de)建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定(dìng)增在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗(zēng)募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩(shèng)余(yú)募资（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)建设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过(guò)去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去(qù)甚(shèn)远。

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