金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市竟然(rán)奇(qí)迹(jì)般(bān)的活过来了(le)，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战新高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时(shí)也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲特助阵破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最(zuì)大净买家(jiā)，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包(bāo)括(kuò)在3年(nián)前(qián)就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了(le)日本前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还在上个(gè)月罕见地(dì)亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在(zài)日本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外(wài)界(jiè)普遍认(rèn)为(wèi)日本还(hái)蕴藏(cáng)着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大(dà)会上解释(shì)了抄底日本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端(duān)以来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等待出(chū)手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了(le)被(bèi)低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己的确(què)被低估了(le)。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基(jī)本面发生的变化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也(yě)是(shì)一股不(bù)容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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