大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末(mò)，日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能(néng)源(yuán)板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握(wò)住了(le)市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合(hé)调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yó日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名u)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为(wèi)在(zài)AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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