5月以来，嘉实基金、博时基金、富国基金、南方(fāng)基金等多家头部公募基金密(mì)集申报了跟(gēn)踪海外半导体(tǐ)指(zhǐ)数QDII产品(pǐn)，布(bù)局(jú)全球半导体市场，引发业内广泛关注。

　　从(cóng)国内半(bàn)导体板(bǎn)块表现来看，在经历一季度(dù)的持(chí)续回调后，半导体(tǐ)板块自4月中(zhōng)下旬以(yǐ)来又开始持续(xù)下跌。不过资金对主题(tí)ETF越跌越买，区间份额(é)增(zēng)幅最高达(dá)40％。拉(lā)长(zhǎng)时间看，年(nián)内(nèi)超半数半导体主题ETF产品份额出现正(zhèng)增长(zhǎng)，最高份额增幅(fú)超1282％。

　　多位业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，资(zī)金对(duì)半导(dǎo)体主题ETF的越跌越(yuè)买，主要是基(jī)于对(duì)板块中长期投(tóu)资价(jià)值的肯定。尽管(guǎn)半导(dǎo)体板块年内表现(xiàn)震荡，但随(su20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗í)着国产替代持续推进，以及近(jìn)期AI行(xíng)情的带动下(xià)，板块细分领域仍有(yǒu)较(jiào)多投资机(jī)会。

　　越跌越买，最高份额涨(zhǎng)超1282％

　　从国内半导体板块(kuài)表现来看，在(zài)经历一季度的持续回调(diào)后，半导体(tǐ)板块自4月(yuè)中(zhōng)下旬以来又开始持续(xù)下跌。以(yǐ)中证(zhèng)全指半导体(tǐ)指数(shù)表现(xiàn)为例，该(gāi)指数在4月6日(rì)攀至年(nián)内高(gāo)位后便开始(shǐ)不断下跌，4月10日(rì)至5月12日(rì)区间跌幅近20％。

　　本周(zhōu)板块表现(xiàn)上，半导体与半导体生产设(shè)备板块周(zhōu)跌幅为-3.25％，在24个Wind二级行业中(zhōng)跌(diē)幅居前(qián)。

　　值得注意的是，尽管板(bǎn)块持续下跌(diē)，但(dàn)资金对主题ETF产品越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)。Wind数据显示，截至5月12日，月内(nèi)半导体芯片主(zhǔ)题ETF收益均(jūn)告负，平均收益率为-7.18％；但(dàn)份额却悉数(shù)上涨(zhǎng)。其(qí)中，工(gōng)银瑞信(xìn)国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF、鹏华20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗国证半导体芯片ETF月内份额增幅居(jū)前，分别(bié)为(wèi)40％、29％。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)年内半导体芯片主(zhǔ)题ETF产品份额变化，截至5月12日，除汇添富(fù)中(zhōng)证芯片产(chǎn)业ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证韩(hán)交所(suǒ)中韩半(bàn)导体ETF等三只产品份额(é)出现下降外(wài)，其余产(chǎn)品份额均有大(dà)幅增长(zhǎng)。其(qí)中，嘉实上证科创板(bǎn)芯片ETF份(fèn)额(é)涨幅位列第一(yī)，年内份额(é)猛增(zēng)1282.5％。

　　对于近期半导体(tǐ)板块(kuài)持续下跌，嘉实(shí)上(shàng)证科创(chuàng)板(bǎn)芯片ETF基金经(jīng)理田光(guāng)远分析，当(dāng)前(qián)半导体行业(yè)复苏不(bù)及预期主要(yào)原因，一是(shì)国产替代进程不及预期(qī)，国内半导(dǎo)体企业相比海外半导体大(dà)厂起(qǐ)步较晚，在技术(shù)和人(rén)才(cái)等方面存在差距，在国产(chǎn)替代过(guò)程中产品研(yán)发和客户导入进程可能不及预期(qī)；二是下游需(xū)求不及预(yù)期(qī)，在边缘(yuán)政治和全球经(jīng)济疲(pí)软背景下，全(quán)球(qiú)电子产品(pǐn)等终端需(xū)求(qiú)可能(néng)不及预期，从而导致对半(bàn)导体(tǐ)产品(pǐn)需求量(liàng)减少(shǎo)。

　　“2023年是全球半导体行业正处于下行筑(zhù)底的阶段(duàn)，但我们认为有望于(yú)今年看到拐点的出现”田(tián)光(guāng)远表示，在本轮周期中，率(lǜ)先回暖的(de)种类要看芯片下游的(de)景气度，有(yǒu)创新属性和份(fèn)额提升属(shǔ)性(xìng)的环节会(huì)率先回(huí)暖。一方面中(zhōng)国经济体重(zhòng)要的(de)构成央国企对资产回报(bào)提出要求(qiú)，民营企业的(de)竞争力提升也会(huì)更加依(yī)赖数字化，成本效率提(tí)升是数字化(huà)的长期关键驱动(dòng)力(lì)，另一方(fāng)面短周期维度数字(zì)经(jīng)济(jì)有顺周(zhōu)期(qī)属性，经济(jì)复(fù)苏会加(jiā)大企业数字化(huà)投(tóu)入力度。

　　九泰基金战略投资部副总监、九泰泰富灵活配置混合（LOF）基金经理刘(liú)源(yuán)表示，首先，回(huí)顾年初以来半(bàn)导体板块上涨(zhǎng)的(de)原(yuán)因，一方面是2022年板块调(diào)整幅度(dù)较大，行业估(gū)值处于底部位(wèi)置；另一方面(miàn)市场预期基本面即将见底，再(zài)加(jiā)上有(yǒu)AI主题的催化，所以从年初到4月初半导体指数出现了一定的反弹。

　　“但事实上，其中(zhōng)许多个股(gǔ)的股价其实(shí)是过度反应的(de)，所以随着4月中下旬半(bàn)导体(tǐ)一季报披露(lù)，整体呈现强预期、弱(ruò)现实(shí)的表现，再加上AI主题的(de)降温(wēn)，综合因素引起(qǐ)行业近期的持续回调。”刘(liú)源(yuán)直(zhí)言(yán)。

　　长期看好半导体投(tóu)资价值(zhí)

　　尽管半导体板块年内表现震(zhèn)荡，但从资金对主题ETF产品(pǐn)越跌越(yuè)买(mǎi)也能看出投资者对板块价值的肯定，多位业内人士也表示，长期看(kàn)好半(bàn)导体板块投资价值(zhí)。

　　“我(wǒ)们(men)认为当前无需过(guò)度(dù)悲观。”嘉实基金田(tián)光远表(biǎo)示(shì)，从基本(běn)面上，人工(gōng)智能给半导体带来了(le)新的(de)需求增(zēng)量，从周期视(shì)角，预计未来1-2个季(jì)度虽然(rán)会有一定(dìng)业绩(jì)的压(yā)力，但一方面需求会重新复苏，另一(yī)方(fāng)面中国半导体企(qǐ)业有(yǒu)国(guó)产替代的中期逻辑支撑；另外，估值方(fāng)面，半(bàn)导体(tǐ)板块估(gū)值波动(dòng)较大，且子(zi)板块(kuài)和细分线索较多，始终有估值合理甚至低估的机会(huì)出现。

　　田光(guāng)远认(rèn)为，当前该(gāi)板块很(hěn)多优质的(de)公司处于历史(shǐ)估值分位低位区间，随(suí)着需求回暖或者(zhě)新产(chǎn)品(pǐn)的(de)突破，会(huì)有形成(chéng)很好(hǎo)的投资机会。他进一步表示，人(rén)类历(lì)史经历了三次(cì)工业革命，前两次都是以能源为对(duì)象进行创新，第(dì)三(sān)次是信息为对象进(jìn)行创新(xīn)，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)的人(rén)工智能从感(gǎn)知(zhī)智(zhì)能(néng)走向认知智能后，将对(duì)人类生产力的提升产生巨(jù)大的影响，也会开启新一轮(lún)的工业革命(mìng)，它(tā)是信息革命经历了(le)个人电脑、互联网(wǎng)革命和移动(dòng)互联网革(gé)命后在万物(wù)智联层面的延伸，将会在经济、社会、政治(zhì)、军事等方(fāng)面(miàn)全面影(yǐng)响(xiǎng)人类社会。当前仍(réng)处(chù)于新一轮(lún)产业革命(mìng)爆发的早(zǎo)期的阶(jiē)段，在人(rén)工智能带来的技术变革浪潮下，人工智(zhì)能对云管端各方面(miàn)都产生了影响(xiǎng)，云侧变(biàn)化最为显著，很(hěn)多(duō)环节(jié)发(fā)生了改变，产(chǎn)生了新的(de)投资方(fāng)向，如算力(lì)芯片的GPU、存储芯片的HBM等。

　　“随着人工(gōng)智能应用的落(luò)地(dì)，端侧(cè)和网侧的新硬件也(yě)会产生新(xīn)的(de)投资机会。因此我(wǒ)们长期(qī)看好(hǎo)半导(dǎo)体(tǐ)的投资价值。”田光远建议投资者长(zhǎng)期(qī)关注该(gāi)板块(kuài)投资机会，他认为可以重点配(pèi)置的主线包括以AI为代表的创新线、周期见底后(hòu)的复苏线、以及以半导体(tǐ)设(shè)备材料国产(chǎn)化为代表的制(zhì)造线。

　　诺安基金科技组基金经理(lǐ)刘慧影也表示(shì)，2023年全面看好整个半导体(tǐ)板块，其中，从半(bàn)导(dǎo)体国产化为主的设备材(cái)料EDA板(bǎn)块，到下(xià)游需求为主的芯片设(shè)计都会在今年都有非常(cháng)好的机会。首先，基本面上，美(měi)国(guó)对(duì)中(zhōng)国的(de)极限制裁将加速中国(guó)芯片的国产替代，党的二十大对于科技安全的(de)强调为(wèi)芯片的国产(chǎn)替代提供了坚实的理论基(jī)础。其(qí)次，芯(xīn)片设计板(bǎn)块经过近一年的充(chōng)分调整，股价已经充分(fēn)反映悲观(guān)预期。最后，伴(bàn)随AI等新需求拉动，整个(gè)芯片设(shè)计板块(kuài)有望正(zhèng)式(shì)迎来反转。

　　“站在当(dāng)前，我们将(jiāng)持续跟踪和(hé)调研半(bàn)导体行业库存、动销(xiāo)数据和(hé)重点公司的边际(jì)变化，同(tóng)时动态跟踪电子消费品的复(fù)苏情况，预判半导体景气的(de)拐(guǎi)点。”九泰基金刘源表示(shì)，展望未(wèi)来(lái)，AI的基础模型训练(liàn)需(xū)要(yào)大量算力，硬件基础设施成为发展基石(shí)，算力(lì)芯片等核心环节预期将会受益，后续(xù)有望驱动(dòng)半导体行业持(chí)续增(zēng)长。此外，半导体设备公(gōng)司(sī)的(de)一季报业绩(jì)相对较强，国产化趋(qū)势(shì)仍在加速推进，后(hòu)续半导体设(shè)备、材(cái)料(liào)也是可(kě)以(yǐ)关注的方向。存储作为(wèi)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)中最大的周期品(pǐn)种，也可能在年(nián)内迎来边际变化(huà)，需要(yào)持续动态(tài)跟踪(zōng)。

　　“风险方面，我认为需要关注(zhù)景气度修(xiū)复速度和估值的匹配(pèi)程度，尽(jǐn)管(guǎn)基本面改善的趋势比较确定(dìng)，但(dàn)改善的过程中股价有可能波动较大，要结(jié)合基本面变化(huà)综合判断(duàn)配置价值，我们也会(huì)通过(guò)适当调仓来平衡风险。”刘(liú)源补充道(dào)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗