本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需(x15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米ū)基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需(xū)求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期(q15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米ī)供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前(qián)终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度。

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