海通策略认为(wèi)，全(quán)A盈(yíng)利(lì)拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增(zēng)速持续(xù)下滑，利润向下游转移；中游制造盈利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济(jì)归(guī)母净利单季同(tóng)比已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中受益(yì)于国(guó)产替戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班代的(de)半(bàn)导体材料和(hé)半导体设备维持较高(gāo)增速，其(qí)中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济(jì)景气度高(gāo)位回落，新型电网(wǎng)盈(yíng)利(lì)增速持续提(tí)升，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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