看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年(nián)和(hé)一(yī)年来(lái)新高(gāo)，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压(yā)力再度升温的(de)警报(bào)信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低(dī)位回(huí)升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国(guó)的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周经济(jì)增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月(yuè)来累(lèi)计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包(bāo)括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间(jiān)20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派(pài)中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴(bā)西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下(xià)周预(yù)计继续(xù)去库。后续(xù)需继(jì)续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对(duì)于植物(wù)油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再(zài)度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预计(jì)会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不(危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较为明确(què)，后期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要关注(zhù)国际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游(yóu)成(chéng)本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库(kù)情况和国内豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还(hái)在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日(rì)后(hòu)其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会(huì)因为豆油(yóu)价格过(guò)高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要(yào)重点关注(zhù)南(nán)国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的(de)供(gōng)应(yīng)压力进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随(suí)豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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