财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么现在对外输(shū)出市场观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年(nián)接(jiē)下来的市场大概(gài)率是不好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，随着4月底(dǐ)上市(shì)公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市(shì)场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前(qián)连续7个(gè)交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市(shì)场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能(néng)受难日，纪念人(rén)类第(dì)四次工业革命(mìng)进(jìn)程中，人(rén)工智能行(xíng)情(qíng)开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中(zhōng)特估(gū)方面，中(zhōng)字头个股震荡(dàng)调(diào)整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么能源形成了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮(lún)流做“输血(xuè)包”。对(duì)于资金的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领市场的两大主(zhǔ)题(tí)“中(zhōng)特估(gū)”及人工(gōng)智能板块均(jūn)出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可(kě)以判断，随着海外(wài)加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内需政策(cè)及货币政策的推出，且(qiě)国内经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场整体行(xíng)情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场风格(gé)阶段(duàn)性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医(yī)药及中(zhōng)特(tè)估等板块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对(duì)收益(yì)；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造(zào)、新(xīn)能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中的核(hé)心资产仍(réng)将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新(xīn)高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大(dà)指数除创业板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块(kuài)也(yě)在人工智能等(děng)产业趋势变化的影响下(xià)出现了连(lián)续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不(bù)过随(suí)着行业交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个(gè)股批量(liàng)跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮(fú)躁(zào)自然赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有投资者表示(shì)，别人做(zuò)量(liàng)化学的是(shì)巴菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学的是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也(yě)不(bù)愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法(fǎ)体系里面的(de)核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离最高收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰(tài)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪(hù)港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似(shì)乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没(méi)有能延续周一(yī)的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本(běn)面、还是估(gū)值(zhí)，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估(gū)的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一周(zhōu)基金回报率来(lái)看，排(pái)名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来(lái)看，华(适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公(gōng)募基金交流的纪要在(zài)市(shì)场(chǎng)上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策、业绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难(nán)有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经(jīng)济学家魏凤(fèng)春表示，对市(shì)场的整体观(guān)点是大(dà)概率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会(huì)可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未(wèi)必(bì)会是(shì)收获的阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐(nài)心(xīn)。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定价(jià)，短期市场的(de)核心矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中特估全(quán)年的投资(zī)机(jī)会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒和中特估与其(qí)他板块分化较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要(yào)高度重视(shì)交易(yì)的(de)灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的(de)是(shì)节奏的变化(huà)，不是趋势和(hé)结(jié)构的(de)变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经(jīng)济指(zhǐ)标显示(shì)，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国经济运行总体延(yán)续修(xiū)复(fù)的态势、但修(xiū)复的基(jī)础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳健偏宽松的(de)基调(diào)，流动性也维(wéi)持(chí)合理充裕的态(tài)势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或(huò)可适(shì)当关(guān)注受益“一带一(yī)路”政策的(de)概念板(bǎn)块的(de)机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分(fēn)悲观(guān)，随(suí)着股指交割日临近，盘(pán)面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算(suàn)是正常(cháng)的(de)行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的大趋(qū)势下，纠结于(yú)几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方(fāng)向(xiàng)。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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