芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是失业(yè)增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断(duàn)对于(yú)全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业(yè)率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去(qù)年基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上。按(àn)照(zhào)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是青年(nián)就业(yè)集(jí)中(zhōng)的(de)行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济分类的(de)农业(yè)和工(gōn宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期g)业。2010年这四个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教(jiào)育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个(gè)服务行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例(lì)均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和(hé)信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率(lǜ)的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高(gāo)的(de)房地产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母(mǔ)端(duān)推升青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来(lái)自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去(qù)年(nián)有明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾在(zài)发(fā)布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的(de)问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失业(yè)人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施(shī)，每年进行(xíng)两(liǎng)次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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