北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。<35c到底有多大，35c是多少/p>

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行(xíng)上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前(qián)提(tí)下(xià)，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的(de)有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)35c到底有多大，35c是多少密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所相关(guān)股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市(shì)场流动性的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范(fàn)围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会增加研(yán)究团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特(tè)征类(lèi)似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的(de)空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三(sān)个领域。”

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