近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协(xié)会对建设银行启(qǐ)动(dòng)自律调查(chá)，这是两(liǎng)天内第二家被要求自(zì)律调查的(de)大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查(chá)，监管力度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门(mén)反(fǎn)馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协(xié)会已对中(zhōng)国建设银行(xíng)股份有限公(gōng)司(sī)债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自(zì)律调查(chá)。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建行承(chéng)销非金融企业债务融资(zī)工(gōng)具(jù)744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企(qǐ)业债(zhài)券融(róng)资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元(yuán)债务融资(zī)工具，房地(dì)产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持(chí)续加大。就在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融(róng)债券发行涉嫌(xián)违规(guī)行(xíng)为，以及中国(guó)民生银行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行为已开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机(jī)构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过深入调查发现，大(dà)连银行等多家机构(gòu)存在债券代持交易(yì)等违规行为。其中，大连(lián)银行(xíng)通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方(fāng)向相反(fǎn)、清(qīng)算速度不(bù)同的现券(quàn)交易，代(dài)持利(lì)率(lǜ)债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银行、江西银行和(hé)青(qīng)岛银行，内控执(zhí)行(xíng)不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启(qǐ)动(dòng)自律调查。相(xiāng)关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在日常监测工作(zuò)中(zhōng)发现，工商银(yín)行(xíng)主承销的(de)多期债务融(róng)资工具发行定价严(yán)重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在查(chá)处四平市城市发(fā)展投资(zī)控股(gǔ)有限公司案件时(shí)，发(fā)现吉(jí)林(lín)银行、吉林(lín)亿联银偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法(yín)行(xíng)因违规(guī)收取(qǔ)发行人大额财(cái)务资助，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券市场自律管理(lǐ)规则，被(bèi)交(jiāo)易(yì)商协会(huì)进(jìn)行自(zì)律调(diào)查。一同(tóng)被开展自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机构(gòu)。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会(huì)通报(bào)的数(shù)据，2022年全(quán)年，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违(wéi)规(guī)案件(jiàn)立案调查(chá)，开(kāi)展自律调查和自律问询103次(cì)，作出各类自律处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信(xìn)用增(zēng)进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计(jì)师事务(wù)所(suǒ)、1家(jiā)律师事(shì)务(wù)所、2家(jiā)其他(tā)类型机构(gòu)和54名直(zhí)接责任人。作出的处分中，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家(jiā)机构被暂停一(yī)定期限(xiàn)业务，12位(wèi)责(zé)任人被认定不适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融资(zī)工具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部(bù)分(fēn)债务融资工具未(wèi)按照(zhào)发行文件(ji偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法àn)约定开展(zhǎn)余额(é)包销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其他(tā)投资人的正常投(tóu)标，违背了公平(píng)公正原则，并(bìng)影(yǐng)响了发行利率(lǜ)，对市(shì)场正常秩序造成(chéng)了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)参(cān)与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关业(yè)务过程中，务必(bì)牢固树立市场责任意识，严(yán)格(gé)遵(zūn)守相关监管规定和自(zì)律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债券市(shì)场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石(shí)机构(gòu)，承担着提高市场流动(dòng)性、促进价格(gé)发现的(de)重要作用，应(yīng)切实提升(shēng)做市交易能力(lì)，加强内部控(kòng)制(zhì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合规稳健(jiàn)展业(yè)，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监(jiān)管处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋激(jī)烈(liè)，但(dàn)监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表(biǎo)示(shì)，可以看到(dào)，银行间交易商协会将继续贯(guàn)彻(chè)落实监管从(cóng)严要求，以严(yán)格自律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引导市场(chǎng)各类(lèi)主体归位尽(jǐn)责，维护(hù)市(shì)场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为(wèi)债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)的“看(kàn)门(mén)人”，对(duì)于商业银(yín)行特别是(shì)国(guó)有大行来(lái)说，也需要肩负起(qǐ)相应的公序责任，切(qiè)实(shí)维(wéi)护好行(xíng)业的良(liáng)性竞争生态。

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