本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步(bù)压(yā)缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏(shū)港(gǎ豫n是河南哪里的车牌ng)依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存(cún)明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库(kù)为主。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目前终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调(d豫n是河南哪里的车牌iào)整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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