奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗周(zhōu)一的股(gǔ)市震荡翻红，上(shàng)周股市下跌期间净(jìng)买(mǎi)入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五，资金(jīn)借道(dào)股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）单(dān)日净买入(rù)39.5亿元(yuán)；而(ér)上周5个交(jiāo)易日市(shì)场(chǎng)总体下跌(diē)期间，资金更(gèng)是净(jìng)买(mǎi)入220亿元(yuán)，股(gǔ)票ETF“越跌(diē)越买”的理(lǐ)性(xìng)操作模式，在(zài)股(gǔ)市大幅(fú)下挫的时刻(kè)再度显(xiǎn)现。

　　从资(zī)金流向结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受(shòu)到资金净流入，“中特估”长期(qī)投资价值被资金(jīn)看好，而高位回调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸引(yǐn)资(zī)金追逐；净流出方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电(diàn)力ETF等(děng)短(duǎn)期净(jìng)流出，资(zī)金出现短期避险，但鉴于多数(shù)标的估值仍在低位(wèi)，多家机构仍(réng)看(kàn)好(hǎo)长期配(pèi)置价(jià)值。

　　净流入资金近(jìn)40亿元

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净(jìng)流(liú)入(rù)资(zī)金居前

　　上周(zhōu)五股市大跌，当日股票ETF总份额(é)增(zēng)长32.58亿(yì)份，以区间成交均价测算(suàn)，当日(rì)净(jìng)流入资金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上周5个交易日，5天(tiān)股(gǔ)市调(diào)整期间，资金更是净买入220亿元，展(zhǎn)现了资(zī)金逆市布局的特(tè)点(diǎn)。

　　从(cóng)资金净买(mǎi)入(rù)排行看，截至上周(zhōu)五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居(jū)前(qián)，都超(chāo)过11亿(yì)元。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易(yì)方达(dá)和嘉实基金(jīn)旗(qí)下沪深(shēn)300ETF，富国(guó)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)ETF等产(chǎn)品(pǐn)，净流入资金也位居(jū)前列。

　　而从(cóng)5月15日收(shōu)盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红(hóng)，上(shàng)证50指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资(zī)金”，皆斩(zhǎn)获(huò)了(le)不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近(jìn)期震(zhèn)荡下行的半导体ETF成为资金净(jìng)买入(rù)的榜首，单日(rì)净买入金额接近5亿元(yuán)，目前仍处(chù)于估值低位的(de)医疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品(pǐn)也位居(jū)净流(liú)入资金前列，而(ér)在近日遭遇高位回调(diào)的游戏ETF，也(yě)受到(dào)资(zī)金(jīn)的逆市买入，不过目前游戏ETF今(jīn)年还有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的(de)投资逻辑，在游(yóu)戏板块行情冲顶、收益(yì)翻倍(bèi)后(hòu)，仍然有资金(jīn)逆市净买入。

　　谈(tán)及资金的上述流向情况(kuàng)，一位公募股(gǔ)票权益基(jī)金经理表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋(qū)势(shì)，但耐用(yòng)品复苏的空间受限(xiàn)、出口下行(xíng)及地产销售恢复疲(pí)软将驱(qū)动市(shì)场展现出更多(duō)结构(gòu)性(xìng)机(jī)会。不过，在短期市场炒作热度回(huí)落(luò)，波动率偏高(gāo)的情况(kuàng)下，资金可能更青(qīng)睐用大(dà)盘宽基(jī)指数(shù)，比如科(kē)创50、上证50、沪深(shēn)300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取整(zhěng)个市场的平均回报。

　　而(ér)在行业方面，沪(hù)上一家公募(mù)机构分析，由于近日以(yǐ)游戏为代表(biǎo)的TMT板块有(yǒu)所调整(zhěng)，主(zhǔ)因是前(qián)期炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮趋势，中期(qī)在市场炒作(zuò)热(rè)度有所回落。但(dàn)从长期看，资金(jīn)还会长期关注数(shù)字(zì)化对(duì)生产力的提升，因(yīn)此，包括计算机(jī)、互联(lián)网和传媒等调整下来的行(xíng)业，可能会继续受(shòu)到了资金的关注。

　　也有行业(yè)机(jī)构认为，近(jìn)期上(shàng)证(zhèng)50、沪深300等权(quán)重指(zhǐ)数ETF受到资金青睐，可能与看(kàn)好“中特估”长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值有关(guān)。

　　民生加(jiā)银基金表示，伴(bàn)随大金融、大基(jī)建等(děng)权(quán)重股高位(wèi)调(diào)整(zhěng)，上周沪指下跌。前期部分板块(kuài)短期上冲较快，导致博(bó)弈资(zī)金出现分歧，随着建筑、银行(xíng)、石(shí)化等(děng)PB逐步(bù)修(xiū)复，权重(zhòng)板块内部出现(xiàn)分化，获利(lì)兑现需求叠加经济数据不(bù)及预期，权重(zhòng)板块回调带(dài)动大盘指数回落(luò)。

　　不过，民生加银基(jī)金奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗认为，从(cóng)长(zhǎng)远看，“中(zhōng)特估”或(huò)有望引领低估(gū)值央企的价值重估，有基本面支撑的低估值央(yāng)企或有(yǒu)望受(shòu)益。

　　博时基金权益投资一部(bù)基金经理吴鹏也认为，“中(zhōng)特估”投资的(de)部分底层逻(luó)辑仍旧(jiù)是过去的A股市场(chǎng)对部分传统行业国央企的严重(zhòng)低配和低估。而在这种大幅低估(gū)和低配背景下，部分企业(yè)因(yīn)为自身经营改善、高(gāo)股息(xī)水平等特征，使得其估值修复成为(wèi)了可(kě)能(néng)。虽(suī)然经过前(qián)期反弹，大(dà)金融整体(tǐ)估(gū)值仍旧处于低(dī)位，由于(yú)情绪和资金仍旧是主导，短(duǎn)期表现存在(zài)剧(jù)烈波动可能；从中期看，整体大(dà)金融当前估值仍(réng)旧处于中低水平，部分个股(gǔ)尤其是基本(běn)面明显(xiǎn)改善的(de)个(gè)股，仍旧有估值修复的空间。

　　基建(jiàn)、非(fēi)银、电力(lì)ETF净奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗流出

　　估值(zhí)水平仍具吸引力

　　在上(shàng)周下(xià)跌(diē)的(de)A股市场中，股票ETF整体呈现“越跌越(yuè)买(mǎi)”趋势，净(jìng)流(liú)入资金超(chāo)出净流出资金。但(dàn)也有部分短期涨幅(fú)偏高、短期行情板块，以(yǐ)及部分(fēn)海外指数遭(zāo)遇资金的净卖出。

　　从资金净流出榜单(dān)看，今年涨(zhǎng)幅超(chāo)20％的基建50ETF单日净流出(chū)4.76亿元(yuán)，为单日之最。另外，证(zhèng)券保险ETF、电力(lì)ETF指数基(jī)金、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)，单(dān)日净流(liú)出资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买(mǎi)”的(de)创业板(bǎn)ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出(chū)现短暂(zàn)净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而(ér)今年(nián)涨幅(fú)接近20％的(de)纳指ETF，也在股市(shì)调整中(zhōng)迎来“获利了结”资金，单日净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪上一家公(gōng)募机构(gòu)评价，基建板(bǎn)块受益于“一带一路”板块前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，有调整要求，可能会受(shòu)到获利盘的短期卖(mài)出。不过，从长(zhǎng)期(qī)看，经济复苏趋势确立后，“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体机会值得关注。

　　民生(shēng)加(jiā)银基金评价(jià)净流出(chū)的(de)证券保险板块称，一季报陆续(xù)披露，非银金(jīn)融业绩超预期，证券板块市场交投活跃度较一季度显著改善，差异化最低(dī)结(jié)算备付(fù)金缴纳(nà)比例机制引(yǐn)入，证券(quàn)公(gōng)司保证金比例下调，经(jīng)济温和复苏下(xià)行业(yè)景气度有(yǒu)望持续修复。保险板块一季报(bào)净利润(rùn)超预期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄(xù)险的(de)产品(pǐn)力实现了(le)一定(dìng)的增长(zhǎng)，负债端V型反(fǎn)转趋势(shì)较明显，资产端或有(yǒu)望维持较高增速。

　　而针对电力板块，民生加银(yín)基金认为，2023年宏观(guān)经济运行总体回升有望将促进(jìn)电力消费需求增长(zhǎng)。受上(shàng)年同期低基数等因(yīn)素影响，预计今(jīn)年二季(jì)度电力(lì)消费增(zēng)速将有望回升。在(zài)电力(lì)市场化改革的持续推进(jìn)下，电(diàn)价趋势有望(wàng)稳中(zhōng)小幅上涨，电力(lì)现货市场和(hé)辅(fǔ)助(zhù)服(fú)务市场机(jī)制有望持续推(tuī)广，容量补偿(cháng)电价(jià)等机制或有望出(chū)台(tái)。

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