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简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之一(yī)：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)在内的“中特(tè)估(gū)”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商(shāng)PB估值分别处于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的(de)大幅上涨后(hòu)，当前这些板块(kuài)估(gū)值(zhí)仍处于历史平均(jūn)水平附近。2）与此同时，能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)股息率显著高于市(shì)场整(zhěng)体，较高的分红也成为其进(jìn)可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政(zhèng)策(cè)的持续支撑和(hé)催化(huà)

　　政(zhèng)策持续支撑(chēng)和(hé)催(cuī)化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和运营(yíng)商板块(kuài)修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带(dài)一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中巴联合(hé)声明等，以及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合(hé)作高峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板块行(xíng)情(qíng)得到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商(shāng)：去年10月(yuè)以来(lái)，数字经济上升(shēng)为国家战略，相关政策密集(jí)出台。今年(nián)国务院改组又新设国家数据局。运营(yíng)商作为“数字(zì)经(jīng)济”的基础设施(shī)，持续得到催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式(shì)之(zhī)三：景气(qì)修复(fù)预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民(mín)币升值的全年(nián)宏(hóng)观(guān)主(zhǔ)线(xiàn)驱动盈利能力修(xiū)复，带(dài)动能源链整体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能(néng)源产(chǎn)业链作(zuò)为原(yuán)材料高度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求基本集中(zhōng)在国内(nèi)市场(chǎng)的方向之(zhī)一，将充分受益于人民币升(shēng)值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域(yù)需求预期回暖，能源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利已(yǐ)在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点(diǎn)关(guān)注哪些(xiē)方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营商等(děng)之外(wài)，当前(qián)我们建议关注机(jī)械(xiè)（造船）、交运（公路(lù)、铁(tiě)路(lù)、港(gǎng)口(kǒu)）、大型(xíng)银行等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造(zào)业作为国(guó)家(jiā)重点支(zhī)持的战略性产(chǎn)业之一(yī)，近年来(lái)经历(lì)了行业调整和产能(néng)过剩的困(kùn)境，但简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪近期板块景气已在改善：一(yī)方面，随(suí)着全球航运市场需求(qiú)正在增长，带(dài)来包(bāo)括化学品(pǐn)船与成(chéng)品油轮(lún)船(chuán)的订单(dān)大幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推(tuī)动造(zào)船企业重组整合和产能优化(huà)之下，国(guó)内(nèi)船舶(bó)制造(zào)业已在(zài)逐步实现(xiàn)结构调整和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）：五(wǔ)一期间(jiān)各(gè)项数据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确定性强(qiáng)，承诺高分红，类债属性突(tū)出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产(chǎn)稳(wěn)健性凸(tū)显，业绩成长及确定性较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁(tiě)路板块上(shàng)市公(gōng)司(sī)更加注重投(tóu)资人回报，多家公司(sī)发布股东回报计划，大幅提高(gāo)分红比例以(yǐ)及承诺未来(lái)几年高分红水平，给(gěi)投资人带来确(què)定(dìng)性(xìng)的(de)高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经(jīng)济(jì)复苏大背景下(xià)融资需求(qiú)回(huí)暖，基本面有支(zhī)撑，板块估值(zhí)也(yě)具备修复空间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷(dài)需求连续(xù)三个月超预(yù)期(qī)回暖，在稳增长和简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外(wài)，作为业绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大。