五一长假(jiǎ)期(qī)间，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的(de)破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提(tí)议(yì)提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在没有任何要(yào)求(qiú)和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕(pà)是(shì)2011年以来最高的(de)一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可(kě)以(yǐ)一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当前美元(yuán)出(chū)现信(xìn)用(yòng)危机，全球(qiú)掀(xiān)起去(qù)美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来(lái)还(hái)旧，但新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是(shì)时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差(chà)。今年第(dì)一季度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的(de)出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能比任何人(rén)都多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是(shì)债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借(jiè)就要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时(shí)候要缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑(huá)。在高息(xī)背(bèi)景下(xià)，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来(lái)看(kàn)，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈(liè)建议有权(quán)限的投资者(zhě)做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前(qián)已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经(jīng)触(chù)及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向(xiàng)2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到(dào)不了，但(dàn)也(yě)不会距(jù)离(lí)太远，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个(gè)机(jī)会(huì)已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危机本(běn)轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩序。百年大(dà)变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在(zài)哪里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来，金融(róng)危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信(xìn)超(chāo)越(yuè)08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等(děng)待(dài)它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时(shí)间它(tā)依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回不(bù)来，那(nà)么我该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们(men)都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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