5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏(kuī)损额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾(céng)现金(jīn)为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江铃汽车前(qián)后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间完成

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开(kāi)出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易规(guī)则(zé)支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商(shāng)一致(zhì)，就(jiù)出售交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确定就(jiù)目标(biāo)股权支付的基准价(jià)款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车5月12日公告(gào)称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府(fǔ)审批事项未能在约定(dìng)的(de)时间(jiān)内完成，项目(mù)双方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终(zhōng)。需要(yào)提(tí)及的是，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易(yì)已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西(xī)省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与货车(chē)，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第(dì)一次被重组。中国(guó)兵器(qì)装备集团及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为(wèi)太(tài)原长安重汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重(zhòng)汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的(de)总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太(tài)原重(zhòng)汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手中(zhōng)接手太原(yuán)长安(ān)重汽的全部(bù)股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域(yù)的(de)意图是实现(xiàn)商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重卡市场(ch德国对中国友好吗，德国对中国怎么样ǎng)和客户(hù)洞(dòng)察不足，经营状况(kuàng)并不(bù)尽如人意。2016-2019年德国对中国友好吗，德国对中国怎么样，江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截(jié)至2020年(nián)12月(yuè)31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍(réng)然(rán)呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停(tíng)止了(le)所(suǒ)有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了(le)11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃(líng)重汽的(de)资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃(líng)重(zhòng)汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶(fú)持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净利润。而(ér)扣除非经(jīng)常性损益后(hòu)，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年一季度，这一科目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支(zhī)为员工薪(xīn)酬和(hé)设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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