AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引人全市(shì)场的(de)目光。

　　随之(zhī)而来的是，不(bù)仅不少上市(shì)公(gōng)司宣布试水人(rén)工智(zhì)能(néng)、基金经理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金经(jīng)理(lǐ)尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市(s公安协警工资多少，公安协警怎么样hì)场(chǎng)关(guān)注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论(lùn)是(shì)成长派、还是(shì)价值派，众(zhòng)多(duō)基金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长(zhǎng)期(qī)投资价值，但是对(duì)于短(duǎn)期人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的(de)是，季报中部分内(nèi)容使用了(le)AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能对各个行业的改变，比(bǐ)如(rú)医疗、教(jiào)育、工业(yè)生(shēng)产(chǎn)、环境保护(hù)和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等领域(yù)。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发展为(wèi)全球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大(dà)地影响我(wǒ)们(men)的生(shēng)活方式和社会(huì)发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康(kāng)、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要(yào)建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人(rén)隐私(sī)、确保数据(jù)安全并防止滥用(yòng)。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人工智能(néng)带来的机遇，共同推动这一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重在季(jì)报中(zhōng)也明确表示，产业方向(xiàng)上，我(wǒ)们(men)坚定的(de)看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的(de)调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行业(yè)。数字化的核心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展的核心(xīn)在于效率的(de)提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针(zhēn)对半导体、数字(zì)化、互联网(wǎng)平台等提出自己想法。说到数字化时(shí)，表示其本质是利用技(jì)术的手段，提升(shēng)组织(zhī)信息计算(suàn)、存储(chǔ)、传播的效率(lǜ)，这是一(yī)个长期向上的类消(xiāo)费行业，在美国是(shì)一个和互联网行业一样大规模的产业。在(zài)中国(guó)，依然处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下(xià)，大家(jiā)越来越意识到数(shù)字化的(de)重要性。而此轮数字(zì)化将会(huì)和人工智(zhì)能(néng)深度融合，也会给(gěi)中国公司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目前整个板块的估(gū)值都到了历史最低的水平(píng)。

　　此次是(shì)基金经理(lǐ)首(shǒu)次利用(yòng)人(rén)工智能完(wán)成季报，也显示出人工智能确实开始方方面(miàn)面开(kāi)始影响我(wǒ)们的生活(huó)、工作等(děng)，是(shì)一个历(lì)史性大(dà)浪潮(cháo)。此(cǐ)前(qián)，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布(bù)成(chéng)为百度文心(xīn)一言首(shǒu)批(pī)生态(tài)合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地也将通过百度(dù)智(zhì)能云(yún)接入文心(xīn)一言(yán)能(néng)力，致力(lì)于创新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客户(hù)投(tóu)资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为一季度市场热点，不少基金(jīn)经理(lǐ)选择了积极(jí)参与布局，其(qí)中，除了科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)派(pài)基金(jīn)经理，也不乏价值投(tóu)资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基金一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的(de)计算机和传媒互(hù)联网行(xíng)业(yè)。前十大(dà)重仓股中，除了(le)海(hǎi)康威视(shì)、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业(yè)方向上，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们长期聚(jù)焦的三大(dà)需求就是能源(yuán)、信息(xī)、生命。从而衍生出(chū)看好的(de)5大方(fāng)向(xiàng)，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力(lì)会重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另外(wài)，我们依然旗(qí)帜鲜明(míng)的看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股的机会，特(tè)别(bié)是软件(jiàn)和(hé)互联网领域的机(jī)会。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实(shí)基(jī)金科技(jì)成长(zhǎng)团队中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的(de)投资(zī)机遇。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增(zēng)持软件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓的历(lì)史(shǐ)底部(bù)的位置。他认(rèn)为，行业(yè)在信创、数字化、智能化等(děng)长期需求刺(cì)激(jī)下将迎(yíng)来3年以上的景气周期，也是为数不多处于成长前期(qī)、对标(biāo)国际(jì)也还有巨大成长空间的板块，长期坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新一(yī)轮(lún)科技创新周期的序幕公安协警工资多少，公安协警怎么样，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季(jì)度的复苏和业(yè)绩修(xiū)复(fù)，以(yǐ)软件计算机为代表(biǎo)的科技板块内会持续(xù)有个(gè)股(gǔ)投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉实新能源(yuán)新材(cái)料基金(jīn)经理姚(yáo)志鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再(zài)生能(néng)源将构成未来社会(huì)的基(jī)石(shí)。在当下，随着经(jīng)济的企稳和新人工智能(néng)浪潮的(de)进入，未(wèi)来新的产业机会(huì)将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是积极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)新入(rù)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)，是2022年(nián)年末的(de)0持仓(cāng)，直接(jiē)买到(dào)了十大重仓股。兴全(quán)合宜(yí)的重仓股上，也体(tǐ)现了对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链的挖(wā)掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的万家品质生(shēng)活在一季度也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结(jié)构占比(bǐ)，减(jiǎn)持地产、军工比例(lì)，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军(jūn)工为前三大(dà)持仓(cāng)，产品总仓(cāng)位90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光(guāng)等(děng)4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展退出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要是基于(yú)对未来2年数(shù)字经济(jì)的看(kàn)好。随着(zhe)人口(kǒu)老(lǎo)龄化与经(jīng)济发(fā)展模式转变(biàn)，数据成(chéng)为新的生产要(yào)素，高(gāo)质(zhì)量发展的核心在于全要素生产率的提(tí)升(shēng)，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业(yè)逻辑(jí)，通过信息技术(shù)全方(fāng)位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及(jí)多(duō)样(yàng)化的行业应用等(děng)，这(zhè)是一(yī)个(gè)系统(tǒng)性工程，产业空间(jiān)较(jiào)大(dà)、持续时间(jiān)较长，是未来具有成(chéng)长性的行(xíng)业之一(yī)。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投(tóu)资部总经理(lǐ)陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或(huò)人工智能相关板块。比如(rú)，建信(xìn)智能生活在一(yī)季(jì)度继续(xù)调整了行业配置，降(jiàng)低(dī)了制(zhì)造(zào)业、大公安协警工资多少，公安协警怎么样金融地产行(xíng)业的(de)配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置，特(tè)别是重点(diǎn)布局(jú)了人(rén)工智(zhì)能技术创(chuàng)新(xīn)带(dài)来的(de)相关产业(yè)趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅(yì)虽然在(zài)一季报中表达了对人工(gōng)智能(néng)的重视，但一季(jì)度并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代(dài)表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大(dà)模型(xíng)路线的(de)成功，这(zhè)一成功(gōng)比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工智(zhì)能的(de)应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大(dà)的通用性。这属于科(kē)技史上的(de)一次重(zhòng)大(dà)创新，未(wèi)来多个行业将极大(dà)受益于这一技术的应用和(hé)普及。未(wèi)来我们应该更加重视(shì)这一(yī)领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季(jì)度前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚持低估(gū)值价值投资(zī)理(lǐ)念(niàn)的丘栋(dòng)荣在(zài)一(yī)季报中也提(tí)到了(le)对AI的看好，但他的基金持(chí)仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板块(kuài)的(de)布局。他表(biǎo)示(shì)，除复合国家安全自主可控(kòng)和产业趋(qū)势外(wài)，今年市(shì)场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模(mó)型(xíng)技(jì)术，有(yǒu)望(wàng)开启新一轮的(de)科(kē)技(jì)创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产生更大(dà)、更持久的需求拉动(dòng)，因(yīn)此，计算机、电(diàn)子(zi)等偏成(chéng)长行业(yè)的部分成长(zhǎng)股是未(wèi)来关(guān)注(zhù)的方向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚价值领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发(fā)现基金经理蔡(cài)丞丰(fēng)表示，他(tā)注(zhù)意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃(qì)了新能源板块(kuài)的非理(lǐ)性行为，就如同去年三季度(dù)半导(dǎo)体及(jí)医药板块的抛售，反(fǎn)而造(zào)就(jiù)了难得(dé)的机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮(lún)科(kē)技浪潮(cháo)带来的全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为成长投资者(zhě)，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能(néng)的雏形(xíng)。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也必然(rán)会(huì)有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私(sī)、伦(lún)理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续(xù)波动(dòng)。正因为此，他在去年(nián)三四季(jì)度布(bù)局了不少人工智能(néng)相关的标(biāo)的，在一季度对(duì)TMT板块(kuài)有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易(yì)占比(bǐ)已经超过了40％。当(dāng)然市场(chǎng)中有(yǒu)不少(shǎo)声音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情的确立，但我(wǒ)们还是认为太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即(jí)市场是难以预测(cè)的(de)。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不到的。就(jiù)好比去(qù)年初我们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展进程中(zhōng)最(zuì)重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同(tóng)环节之(zhī)间将(jiāng)如何分配？市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了(le)什么程度，以及渗(shèn)透率将(jiāng)多(duō)快提升？都是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的(de)发(fā)展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资(zī)机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资(zī)目(mù)标。

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