投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(馈赠的意思tū)破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全球(qiú)大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社(shè)会带(dài)来深远的(de)馈赠的意思影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出(chū)了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市(shì)公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在(zài)某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季(jì)度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的(de)公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体(tǐ馈赠的意思)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的(de)规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或调(diào)整一(yī)定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的(de)价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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