自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资(zī)金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股票ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml)体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml(shí)间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽(kuān)基(jī一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml)指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点。

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