今(jīn)年1月，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多(duō)数(shù)总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一(yī)次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力上(shàng)调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上来(lái)说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在(zài)此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得(dé)美(měi)国(guó)面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国(guó)第二年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经(jīng)济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力裂(liè)局面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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