近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门，合(hé)计募(mù)集(jí)上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热(rè)门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估(gū)行情(qíng)持(chí)续(xù)发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪(xù)面(mià桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门n)和资金面助(zhù)推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅(fú)居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行情带动(dòng)央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多(duō)个相关板块和(hé)个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的(de)方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块个(gè)股(gǔ)平(píng)均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部轮动分(fēn)化(huà)，关(guān)注(zhù)景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总(zǒng)院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值修复(fù)仍(réng)在(zài)演绎(yì)。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高(g桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门āo)的(de)赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国(guó)企改革的深度价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，未来(lái)的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及(jí)存在优(yōu)质资产注入(rù)上市平(píng)台或(huò)重组(zǔ)预(yù)期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因(yīn)行(xíng)业(yè)景气、周期上行等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此前(qián)估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑(jí)变化，催生重估行(xíng)情(qíng)，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三(sān)大通信运营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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