华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者那(nà)里获得的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济(jì)结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各自的资贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句产净值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金(jīn)业绩(jì)的(de)关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证(zhèng)券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子(zi)公(gōng)司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其(qí)研(yán)究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏的(de)情(qíng)况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩将会(huì)像以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍(réng)然相信激进主义(yì)是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地证明了(le)这一(yī)点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们(men)投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其(qí)是(shì)在我们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个(gè)人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露(lù)企业(yè)的会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德(dé)森来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字(zì)源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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