广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良-连云港装饰公司,豪泽装饰

广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良>财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多(duō)投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月(yuè)同(tóng)期(qī)高(gāo)基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上(shàng)行(xíng)预期提振长(zhǎng)期需(xū)求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保(bǎo)值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释(shì)放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同店(diàn)开店有望匹配(pèi)释(shì)放，长三(sān)角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的(de)不(bù)确定性等因素均有望(wàng)对金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三(sān)四季(jì)度(dù)婚庆旺(wàng)季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头公司有望凭借(jiè)精(jīng)准的产品定位，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持续提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度(dù)更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的(de)产业链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及下游(yóu)的终端(duān)零售(shòu)环(huán)节(jié)，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右(yòu)的(de)高(gāo)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业通过强势(shì)的(de)渠道建(jiàn)设(shè)以提(tí)高市场份额，可以获得更加(jiā)优(yōu)化的盈利表现。

　　<广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良img alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230505/2OfKHiIhnh.png" width="640">

　　从竞(jìng)争格局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威(wēi)登集(jí)团外其(qí)余(yú)8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。