金融界4月27日消息  顶着“港(gǎng)股白(bái)酒第一股”光环的珍酒李渡正式登陆(lù)港交所(suǒ)，尴(gān)尬的是开盘直接暴跌(diē)16.82%，全(quán)天颓(tuí)势(shì)尽显(xiǎn)，最终收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元(yuán)/股(gǔ)，上(shàng)市第一(yī)天市(shì)值就(jiù)缩水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年(nián)金(jīn)徽酒挂牌上交所后，至今(jīn)没(méi)有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年时间第一只(zhǐ)实现(xiàn)资本上市的(de)白酒股(gǔ)，目(mù)前西凤(fèng)酒(jiǔ)、郎(láng)酒、国台等均止步于(yú)A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次在港(gǎng)交所IPO，发售(shòu)价为每(měi)股10.82港元，筹(chóu)资资金(jīn)约50亿港元，公开发售获超购(gòu)1.94倍(bèi)，一(yī)手中签率100%。值得注意(yì)的是，不(bù)知道(dào)是出于何种考虑，此次珍酒李渡(dù)并没(méi)有引(yǐn)入基石投(tóu)资者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍酒李渡共计引入两轮投资(zī)者，分别(bié)是有着“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之(zhī)狼”之称的私(sī)募(mù)股权巨头(tóu)KKR和大中华(huá)网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年(nián)5月分别投资3亿美元(yuán)、5亿美元，两次(cì)成本分别为(wèi)1.76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元。相较于(yú)珍酒李(lǐ)渡今日收(shōu)盘价8.88港(gǎng)元，这意味着(zhe)私募巨(jù)头KKR目(mù)前浮亏超过22亿港元。

　　三年时间(jiān)狂砸(zá)15.77亿(yì)元广告费(fèi)

　　公开资料显示，珍酒李渡是一(yī)家(jiā)致力提供(gōng)以酱香(xiāng)型为主的次(cì)高端白酒(jiǔ)产品的中国白酒公(gōng)司(sī)。珍酒李渡集团旗下(xià)包括(kuò)珍酒、李渡(dù)、湘窖及开口笑(xiào)四大白酒品(pǐn)牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓香型(xíng)茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种、兼香型三大白酒品类。

　　招股书显示，按2021年(nián)收(shōu)入计算，珍酒李渡是(shì)中国第四大民营白酒公司，以(yǐ)及(jí)中国白酒(jiǔ)行业中(zhōng)提供三种(zhǒng)香型白酒的第三大公(gōng)司。2020年到2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利(lì)润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现来看，珍酒李(lǐ)渡的增(zēng)速在下(xià)降。

　　此(cǐ)外，珍酒李渡(dù)2020年到2022年(nián)的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白(bái)酒(jiǔ)公司相(xiāng)比也(yě)处于下风，“股王(wáng)”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰(yāo)部(bù)的今世缘、口子窖等企业毛(máo)利(lì)率也超过(guò)了70%。

　　导致毛利率的直接原(yuán)因之(zhī)一(yī)就是珍酒李渡的“豪(háo)横”的(de)广告支出。财(cái)报显(xiǎn)示，2020年、2021年(nián)及(jí)2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及(jí)经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同(tóng)期分(fēn)别占(zhàn)公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿，三(sān)年时间(jiān)，广告(gào)费就砸了15.77亿(yì)元(yuán)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，珍酒(jiǔ)李渡的存货正在逐步增加(jiā)。报告期内，公司(sī)存(cún)货分别为(wèi)17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐(zhú)年(nián)增长趋(qū)势，存货周(zhōu)转天(tiān)数分别为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招股(gǔ)书解释称大部分存货为基酒，但仍然有不少针(zhēn)对其产销(xiāo)失衡的质疑(yí)。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿(yì)元(yuán)

　　低于行业的毛利率和“豪横”的广(guǎng)告支(zhī)出(chū)，这与(yǔ)珍酒李(lǐ)渡创始人(rén)吴向(xiàng)东(dōng)的操盘(pán)手法(fǎ)密切相关。

　　声名(míng)在(zài)外的“白(bái)酒教父”——吴向东是一名(míng)白酒行(xíng)业(yè)的老兵。1969年，吴(wú)向东出生在湖南醴陵(líng)的一个普通(tōng)农村家庭，1992年(nián)，在湖(hú)南省(shěng)外贸学校毕业的吴向(xiàng)东，进入其姐夫傅军旗(qí)下新华联(lián)集团工作。此后四年，他(tā)升至(zhì)新(xīn)华联集团董事、董事局(jú)副主席。也是在此，吴向东(dōng)正式(shì)开启了他的(de)白酒事业。

　　在(zài)傅(fù)军的帮助(zhù)下，吴向东(dōng)在1996年拿(ná)下五(wǔ)粮液旗下(xià)川(chuān)酒王的(de)代理权，仅一年就将川酒王销量做到湖南(nán)第一。川酒王热销之(zhī)后，大量仿冒产品涌现。同时，白酒(jiǔ)市场竞争白热化，下游经销商(shāng)的日子越来(lái)越难(nán)，吴向东想自创白酒品(pǐn)牌(pái)。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了(le)OEM代(dài)工协议，这是他在白(bái)酒业首创了一种(zhǒng)新模式OEM，即贴(tiē)牌代工模式，随(suí)后，金(jīn)六福在这(zhè)一年(nián)诞生了。

　　2001年，中国男足冲(chōng)进世界(jiè)杯，媒体将时任男足(zú)主教练的米卢誉为(wèi)神奇茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种(qí)教(jiào)练和好运福星。深谙营销的(de)吴向东找来米卢担任金六(liù)福形象代言(yán)人(rén)。米卢穿着唐装，面带(dài)微笑地说“中(zhōng)国人的福酒(jiǔ)，金六福。”很长一段时(shí)间，金六(liù)福的广告投放量都是全国第一。

　　在吴向东(dōng)的广(guǎng)告轰炸下(xià)，金六福迅速成为国(guó)民(mín)白(bái)酒，高峰(fēng)期(qī)一天能发出57个车(chē)皮。

　　2021年，在吴向东的(de)操盘下，贵州酱酒品(pǐn)牌珍酒(jiǔ)、江西(xī)李渡，以及湖南知名白酒(jiǔ)品牌湘(xiāng)窖和(hé)开口笑正式(shì)合并——珍酒李渡(dù)诞生(shēng)。

　　目前(qián)，吴(wú)向东实际控制的金东集团(tuán)旗下共(gòng)有(yǒu)华致酒行(xíng)、华泽(zé)酒业集团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投资三个产业板块。涉足金(jīn)融、文化旅游、新能(néng)源、互(hù)联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴(wú)向(xiàng)东也(yě)一举成为(wèi)湖南省株洲(zhōu)市首富。2023年3月，胡润研究(jiū)院(yuàn)发布《2023胡润全球(qiú)富(fù)豪榜》，吴(wú)向东以(yǐ)230亿元人民(mín)币财富位(wèi)列(liè)榜单第955位。

　　白(bái)酒还是会更好生意吗？

　　在前不久的(de)第108届(jiè)全国糖酒商品交易会上，阵阵寒(hán)意从(cóng)会上传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒(jiǔ)会的相(xiāng)关论坛上(shàng)，在酒水行业颇为知名的盛初(chū)咨询董(dǒng)事长王朝成(chéng)放(fàng)出(chū)“重磅观点”：酒业整体将长期进入销量负增(zēng)长、收入低增长或(huò)0增长、利润低增(zēng)长的内卷时代，并且很可能刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)。

　　第一(yī)，2023年是行业的分水(shuǐ)岭，从场景-量价-集中(zhōng)度看趋势，真正的(de)高(gāo)端消费在疫(yì)情(qíng)场景(jǐng)中并没有(yǒu)太受影(yǐng)响，次高(gāo)端库存仍未消化，区域酒借助消费恢复较快。高端的恢复没(méi)有看到更强(qiáng)的动力，仍然在(zài)低位徘徊，一二季度上市公司业绩会出现增速放缓和进一步分(fēn)化。

　　第二，从白酒(jiǔ)供(gōng)需-库存周(zhōu)期(qī)看趋势，现在(zài)存在三个矛盾(dùn)：一(yī)是产区和供需的矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但销量在(zài)下降(jiàng)；二是名酒企业都在(zài)向下扩展产品线(xiàn)，和地方酒厂(chǎng)会产(chǎn)生(shēng)矛盾；三是(shì)名酒(jiǔ)企业渠道重心(xīn)下移，和地方(fāng)酒企的渠道有矛盾(dùn)。

　　其具体表现是：2022年白酒行业销量为671万吨，而(ér)2016年是1305万吨，行(xíng)业600万吨消失的主要(yào)是100块钱(qián)以下的(de)价位带，其原因在于城市化，大部分(fēn)劳(láo)动人口从农村转移到城市后，消费习(xí)惯变了，导致(zhì)未来升级(jí)空间基数变(biàn)小；超高端从5万吨上(shàng)涨到10万吨，次高(gāo)端（售价在300-800元(yuán)）的(de)量至少涨了两(liǎng)倍。

　　他给出了一组各价格带(dài)白酒(jiǔ)节前和节(jié)后的终端(duān)进(jìn)货量数据。其(qí)中：2000元以(yǐ)上相(xiāng)关产品下(xià)降19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品(pǐn)下降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线次高端(duān)相关(guān)产(chǎn)品茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种节前下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次(cì)高端价(jià)格节前(qián)下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节(jié)前下降4%，节(jié)后上涨12%；100以(yǐ)下中低(dī)端节(jié)前(qián)增(zēng)长7%，节(jié)后增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股”珍(zhēn)酒李渡未来走向何(hé)方让我(wǒ)们拭目以待。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种