AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的(de)是，不仅不少上市公司(sī)宣布(bù)试水人工(gōng)智(zhì)能(néng)、基金经(jīng)理开始布(bù)局AI概念，也有(yǒu)基金公(gōng)司(sī)尝试以AI试(shì)水投(tóu)资者关系(xì)管理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场(chǎng)关注的是，此次(cì)公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季度报(bào)中，无论是成长派、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈(tán)及对(duì)AI投(tóu)资机遇(yù)。各(gè)大(dà)派别基(jī)金经理均认可(kě)AI所(suǒ)带(dài)来的(de)颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看(kàn)好(hǎo)其(qí)中长期投资(zī)价(jià)值，但是对于短期(qī)人工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分季(jì)报(bào)用(yòng)取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关(guān)注的(de)是，季(jì)报中部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对各个(gè)行业的改变，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生产、环境(jìng)保护和(hé)可持续发展，以及新能(néng)源开(kāi)发和利(lì)用等领域。文中表示，人工智能领域的(de)快速发展为全(quán)球带(dài)来无数(shù)机遇和挑(tiāo)战，将极(jí)大(dà)地影响我们的生活方式和(hé)社会发展，为确(què)保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善的法律法规和(hé)伦理(lǐ)准则，以保护(hù)个人(rén)隐私、确保(bǎo)数据(jù)安全(quán)并防(fáng)止滥用(yòng)。在应对挑战(zhàn)的同时(shí)，也应抓住人(rén)工智能带来的机遇，共同推动这(zhè)一(yī)领域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报中也明(míng)确(què)表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人工(gōng)智能对(duì)各个行业的改变。他还专门(mén)谈及，一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上(shàng)主(zhǔ)要(yào)是受(shòu)益于(yú)人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数(shù)字化的核心逻辑是提高(gāo)效率，而高质量发(fā)展的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数(shù)字(zì)化、互联(lián)网(wǎng)平台等提出自己想(xiǎng)法。说(shuō)到(dào)数(shù)字化时，表示(shì)其本(běn)质是(shì)利用(yòng)技术的手段，提升组织信息计算(suàn)、存储、传(chuán)播的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费行业，在(zài)美(měi)国是一个和互(hù)联网行业一样大规模的产业(yè)。在中国(guó)，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我们(men)可以(yǐ)看(kàn)到疫情背景下，大家越来越(yuè)意识到(dào)数字化的(de)重要性。而此轮数字东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作(zì)化(huà)将会和(hé)人工智(zhì)能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个板块(kuài)的估值都到了历(lì)史最(zuì)低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经(jīng)理首次利用人工(gōng)智能完成季报，也显示出人工智能(néng)确实(shí)开始(shǐ)方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金(jīn)公(gōng)司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教(jiào)育(yù)基地(dì)宣布成(chéng)为百度文心(xīn)一言首批(pī)生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基(jī)地也将(jiāng)通过百度智(zhì)能(néng)云接入(rù)文(wén)心(xīn)一言能力，致力于创新投资者关(guān)系管理新模(mó)式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都积极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着人工智(zhì)能成为(wèi)一季度市场热(rè)点，不少(shǎo)基金经理选择(zé)了(le)积极(jí)参与布局，其中，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值投(tóu)资派基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐(lè)一季报可(kě)以看(kàn)出，该(gāi)基金一季度进行了(le)一定比例(lì)的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智能的(de)计算机和传(chuán)媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中(zhōng)，除了(le)海康威视、金山办公(gōng)，其(qí)余神州泰岳、吉(jí)比特(tè)等(děng)8只个股均为(wèi)一(yī)季度新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重(zhòng)表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的(de)三大(dà)需求就(jiù)是能(néng)源、信息(xī)、生命。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数(shù)字(zì)化、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新成为最重(zhòng)要(yào)的增长要(yào)素。另(lìng)外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网(wǎng)领域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除(chú)了(le)王贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实(shí)基金科(kē)技(jì)成长团队(duì)中，有不少基(jī)金经理(lǐ)明确(què)看好人工智能带来(lái)的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经(jīng)理(lǐ)陈涛在(zài)去(qù)年下半年开始增持软件(jiàn)，当时(shí)基本处于估(gū)值、机构持(chí)仓的历史底部的位置。他(tā)认为(wèi)，行(xíng)业在(zài)信创、数字化(huà)、智能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎来(lái)3年以上的景气(qì)周期，也是(shì)为数不多处于成长前期、对标国际(jì)也还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮(lún)科(kē)技创新周(zhōu)期(qī)的序幕，带(dài)来以十(shí)年为(wèi)维(wéi)度的产业(yè)变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复(fù)，以软件计算机为代表的科技(jì)板块内会持(chí)续有个股投资(zī)机(jī)会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新(xīn)能(néng)源新材(cái)料基(jī)金(jīn)经理姚志(zhì)鹏(péng)等(děng)也(yě)表示，未(wèi)来(lái)，毫无疑问人工智能和(hé)可再生(shēng)能源将构(gòu)成未来社会的基石。在当下(xià)，随着经济(jì)的企(qǐ)稳和新人(rén)工智(zhì)能浪(làng)潮的进入，未来新的(de)产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度(dù)，他(tā)所管理的基金(jīn)维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴(xīng)全合润前(qián)十大东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十(shí)大重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上(shàng)，也体现了(le)对(duì)人工智能相关产业(yè)链的挖(wā)掘(jué)。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活(huó)在(zài)一(yī)季度(dù)也进行了(le)调(diào)仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零(líng)、金(jīn)山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口、保(bǎo)利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主要是基(jī)于对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数据成为新(xīn)的生产要(yào)素，高质量发展的核心在于全(quán)要(yào)素生产(chǎn)率的(de)提升，充分利用(yòng)好云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业(yè)逻辑，通过信(xìn)息技术全(quán)方位(wèi)赋能传统(tǒng)行业(yè)，从生产和服务端(duān)全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多(duō)样化的行业应用等(děng)，这是(shì)一个系统性工程，产业(yè)空间较大、持续时(shí)间较长，是未来具(jù)有(yǒu)成长(zhǎng)性的行(xíng)业之(zhī)一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资(zī)部总经理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比(bǐ)如，建信智能生(shēng)活在(zài)一(yī)季度继续调整了行业配(pèi)置，降低了制造业、大金融地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特(tè)别是重(zhòng)点布(bù)局(jú)了人工智能技术(shù)东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作创新(xīn)带来(lái)的相关产业(yè)趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基(jī)金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽然在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表达了对人工智能(néng)的(de)重视，但一季度(dù)并未加入对于AI领(lǐng)域的布(bù)局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了(le)轰(hōng)轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型(xíng)路线的(de)成功，这(zhè)一成功(gōng)比(bǐ)之前几次的(de)如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本次的人工智能的应用(yòng)领域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强(qiáng)大的通用性。这属(shǔ)于(yú)科技(jì)史(shǐ)上(shàng)的一次重大创新，未来多个行业将极大(dà)受益于这一(yī)技术的应用和普及。未来我们应该(gāi)更加重视(shì)这一(yī)领域的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报一季度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值(zhí)投资理念的丘栋荣在(zài)一季(jì)报中也(yě)提到了对AI的(de)看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜(xiān)少见到对(duì)相关板(bǎn)块的(de)布(bù)局。他表示，除复合国家安全自(zì)主可控和产业趋势外，今(jīn)年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新一轮的(de)科技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大(dà)、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行业的部分(fēn)成长股是未来关注的(de)方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了(le)新能源板块(kuài)的非(fēi)理性行(xíng)为，就(jiù)如(rú)同(tóng)去年三(sān)季度(dù)半(bàn)导体及医药板块的(de)抛售，反而造就(jiù)了(le)难(nán)得的机会。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基(jī)金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技术(shù)要素革命，或(huò)许(xǔ)我们(men)已(yǐ)经(jīng)站在新一轮科技浪潮(cháo)带(dài)来(lái)的全球繁荣的开(kāi)端。作为(wèi)成长(zhǎng)投(tóu)资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但(dàn)她(tā)同时表示，也(yě)会努(nǔ)力在火热的行情面前保留(liú)一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业(yè)绩的(de)投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续(xù)波动。正因(yīn)为此，他在(zài)去年三四季(jì)度布局了不少人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)的标的，在(zài)一季(jì)度(dù)对(duì)TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的(de)配置大(dà)概率少(shǎo)于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次不一样(yàng)，交易占比创新(xīn)高(gāo)代(dài)表了主线行情的确立，但我们还(hái)是认(rèn)为太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再(zài)次佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预测(cè)的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不(bù)到的。就好比去年初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫(yì)情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重(zhòng)要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同(tóng)环节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的受(shòu)益环节是否(fǒu)能如愿受益(yì)？它的(de)“智能”水平达(dá)到(dào)了什(shén)么程度，以及渗(shèn)透率将多(duō)快提升？都是很(hěn)容(róng)易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不(bù)明(míng)就(jiù)里的难题(tí)。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)是一(yī)个(gè)长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来(lái)的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可(kě)能低的价(jià)格买尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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