燕京啤酒（000729.SZ）迎来业(yè)绩(jì)大爆(bào)发。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)发布2023年一季报，实(shí)现营收35.26亿(yì)元，同比增长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万(wàn)元，同比增长7373.28％。另(lìng)据(jù)2022年年(nián)报(bào)，去年燕京啤酒的(de)营收(shōu)为132.02亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)10.38％；净利润为3.52亿元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国(guó)内两大(dà)啤酒巨(jù)头青岛啤(pí)酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也(yě)在过去一年实现营(yíng)收和净利润的双增长。

　　财报数据(jù)显示，2022年(nián)，青(qīng)岛啤酒实现营(yíng)收321.7亿元(yuán)，同比(bǐ)增长6.65％，实现(xiàn)净利润(rùn)37.1亿(yì)元，同比增(zēng)长17.6％；华(huá)润啤酒实现营收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现净利润43.44亿元，同(tóng)比下(xià)降5.3％，剔除(chú)一次(cì)性(xìng)初始(shǐ)补偿(cháng)收益影响(xiǎng)后，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这一业绩的取得(dé)，是啤酒企业(yè)调整产品(pǐn)结构(gòu)、上调产品售价的结果。

　　相比(bǐ)于净利润的高增长(zhǎng)，上(shàng)述三家(jiā)啤(pí)酒上市公司的营(yíng)收增长幅度并不大，销量增长(zhǎng)也不如人意。不过(guò)，其高端产(chǎn)品(pǐn)的表现却非常亮眼。当(dāng)然，业(yè)绩数(shù)字增长(zhǎng)的背后(hòu)亦不乏关(guān)厂减(jiǎn)员、出售土(tǔ)地(dì)等降(jiàng)低经营(yíng)成本、改善盈(yíng)利的(de)情(qíng)况。

　　酒业分析师(shī)蔡(cài)学飞告诉(sù)时代财经(jīng)，啤酒企业关(guān)停部分工厂(chǎng)是为了提高(gāo)运(yùn)行效率，降低运营成本，同(tóng)时淘汰低端落后产(chǎn)能，而新(xīn)增产能是为了利用自身品(pǐn)牌、品质(zhì)和区位优势(shì)，扩大高(gāo)端产品(pǐn)的占比，符合(hé)整(zhěng)个(gè)行业消费(fèi)结构升级的趋(qū)势(shì)。

　　动辄上千元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤(pí)酒由(yóu)增量市场(chǎng)转为存量(liàng)市场，啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)想依靠卖更(gèng)多的啤酒来(lái)拉(lā)动业绩增长变得越来越难。

　　过去一(yī)年，上(shàng)述三家啤酒(jiǔ)上(shàng)市公司的(de)产品销量增长幅度均在个(gè)位(wèi)数。其中(zhōng)，华润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤(pí)酒实现产品销量(liàng)807.2万千(qiān)升，同比增(zēng)长(zhǎng)1.8％，其中主(zhǔ)品牌销量444万千升(shēng)，同比(bǐ)增长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品销量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了(le)改(gǎi)变啤酒销(xiāo)量增长乏力(lì)的(de)局面，啤酒企业都(dōu)把(bǎ)目光锁定在高(gāo)端化上，啤酒(jiǔ)圈(quān)因(yīn)此迎来一波(bō)“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行多元(yuán)品牌组(zǔ)合(hé)建设，并推出(chū)多款新品，其中(zhōng)，在“醴”的基础上推出首款超高(gāo)端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润(rùn)啤酒高端产(chǎn)品(pǐn)黑狮(shī)果啤、雪花全麦(mài)纯生及碳酸饮料雪(xuě)花(huā)小(xiǎo)啤(pí)等产品(pǐn)也相继(jì)上市；青岛(dǎo)啤酒在保持(chí)“青岛啤酒主品牌+崂山啤(pí)酒第二品牌(pái)”战略的同时(shí)，也加快布(bù)局(jú)高端和超高端市(shì)场；燕京啤(pí)酒(jiǔ)则持续实施(shī)大(dà)单品战略，形成以燕京 U8、燕京(jīng) V10等产(chǎn)品为代表(biǎo)的大单品与(yǔ)特色产品组合(hé)的(de)产品矩(jǔ)阵。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤酒的售价也不断上涨。2022年年初，青(qīng)岛啤酒推出了(le)一(yī)款名为“一世传奇”的高端啤酒，这款一(yī)瓶1.5升(shēng)装的啤(pí)酒，每瓶售价(jià)高达1199元，而此前(qián)华润雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售(shòu)价(jià)也只售(shòu)999元(yuán)。

　　高端(duān)化路线对业绩的提(tí)振(zhèn)效应(yīng)明(míng)显。华(huá)润啤酒表(biǎo)示(shì)，2022年，高档(d室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过àng)及以上啤酒(jiǔ)销量约(yuē)210.2万(wàn)千升，较2021年增(zēng)长约12.6％，产品结构得到(dào)优化；青岛啤酒中高端以(yǐ)上产品实现(xiàn)销量293万(wàn)千升，约占全(quán)年总销量807.2万千升的36％，中(zhōng)高端(duān)以上产品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京啤酒的核心(xīn)大单品“燕京U8”的销量达39万千升，同比增长(zhǎng)超50％。从(cóng)吨价看，中信证(zhèng)券研报显示，燕京啤(pí)酒(jiǔ)的(de)吨(dūn)价超(chāo)3500元/千升，同比增长约(yuē)6％。

　　但受(shòu)俄(é)乌关系等(děng)影响，全球(qiú)啤酒原材料及包装物成(chéng)本(běn)上升，燕(yàn)京啤酒和华润啤酒的整体毛利率均有所下滑。

　　在此情(qíng)况(kuàng)下，部(bù)分啤酒企业开始筹划拓展非啤酒业务，寻找新的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资子(zi)公司向山(shān)东景芝白酒注资13亿元(yuán)，收购其40％股权。2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)又相继收购金种子酒（600199.SH）和(hé)贵州金沙酒业股(gǔ)权，成为这两家白酒(jiǔ)企业的实控方(fāng)。

　　业(yè)内(nèi)普遍(biàn)认为(wèi)，华(huá)润啤(pí)酒跨入白酒行(xíng)业的目的是希望借助白(bái)酒来实现高端(du室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过ān)化发(fā)展。

　　一边关厂卖地，一(yī)边扩建产能(néng)

　　过去一年，众多(duō)啤酒企(qǐ)业的营收增速放缓(huǎn)，但净利润大多实现了可观的增长，除了(le)高端化战略带来的拉动效应外，也与其关厂裁(cái)员、变卖资产(chǎn)以缩减(jiǎn)成本的策略有关。

　　华润(rùn)啤酒(jiǔ)在年报中透露，截至(zhì)2022年(nián)年底，公司(sī)在中国内地24个省、市(shì)、区营运63间啤酒厂，目(mù)前正(zhèng)持(chí)续推动优化产能布局，已停止(zhǐ)营运两间啤(pí)酒厂。财报显示(shì)，2022年，华润(rùn)啤(pí)酒于2022年一次(cì)性确(què)认(rèn)员工补偿及安置费用和关厂相关的固定资产(chǎn)减值亏(kuī)损(sǔn)合(hé)共约2.35亿(yì)元(yuán)。

　　近年来，“关厂”已经成为国内啤酒企(qǐ)业优化经营的常用(yòng)手段。燕京啤酒在近期(qī)的(de)投资(zī)者交流(liú)会(huì)上就透露(lù)，已着手开始进行关厂动(dòng)作，同时(shí)调(diào)整和精简(jiǎn)总部和工厂员工(gōng)架构，压缩管理(lǐ)层级，未来公司(sī)销售、管理费(fèi)用(yòng)率有望持续(xù)收缩。

　　伴随(suí)着关厂“瘦身(shēn)”，啤(pí)酒企业也出现较大(dà)规模的减员(yuán)。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势仍在延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少1千(qiān)人(rén)；2022年，青岛啤酒在(zài)职员工(gōng)数合计为31707人，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕京啤酒2022年在职(zhí)员(yuán)工数合计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空置的土(tǔ)地(dì)也为啤酒(jiǔ)上市公司增厚了利润。

　　今(jīn)年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事(shì)会同意政府对(duì)公司(sī)所属杨(yáng)家群货(huò)场(chǎng)土地进(jìn)行收储。今年3月1日，公司收到上述目标土(tǔ)地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也曾通过资产处置的方式获得4.81亿元的收益(yì)，较上一年增加4.86亿元。青岛啤酒表(biǎo)示，这部(bù)分收(shōu)益主要系公司取得处置土(tǔ)地使用权等长期资产的收益同比(bǐ)增加所致(zhì)。

　　2021年1月22日，深(shēn)圳市(shì)润(rùn)投咨询有限公司、华润雪花(huā)啤酒(jiǔ)（中国）投资有限公司(sī)及本公(gōng)司间接全资(zī)附属公司(sī)华润雪花啤(pí)酒（中(zhōng)国）有限公司签订搬迁补偿协议，华润啤酒就(jiù)出让其拥有的地(dì)块收取(qǔ)初始补(bǔ)偿收(shōu)益约17.55亿(yì)元，对应税后(hòu)收益13.16亿元。仅此一项，就为(wèi)华润啤酒带来了当年约三成的利(lì)润。

　　而在关厂裁员(yuán)的同时，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业也在筹(chóu)划新(xīn)增产(chǎn)能(néng)。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新建项目启动，包括蚌埠80万千(qiān)升(shēng)/年搬迁(qiān)新建项目、喜力厦门40万千升/年新建项目等，同(tóng)时还有8个项(xiàng)目正(zhèng)式(shì)投产(chǎn)运营，包括(kuò)杭(háng)州(zhōu)工厂20万千升/年喜力(lì)啤酒升(shēng)级改造项目、黔南工(gōng)厂新增12万罐/小(xiǎo)时罐装生产线(xiàn)项(xiàng)目等。此外，燕京啤酒与青岛啤(pí)酒也(yě)在年度(dù)报告中披露了多项新建、搬迁和改造工程。

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