大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度(dù)末，已经(jīng)基(jī)本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bào)称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期(qī)高度(dù)依(yī)赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已(y无锡市是几线城市ǐ)累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证无锡市是几线城市券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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