5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升(shēng)最为(wèi)明显，计算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构(gòu)共同推(tuī)荐(jiàn)。其(qí)中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quà功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思n)商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思)，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的微刺(cì)激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经(jīng)济收缩(suō)压(yā)力(lì)，增资(zī)本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或(huò)者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增(zēng)速下(xià)行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房(fáng)地(dì)产等领域带来(lái)的经济下(xià)行动(dòng)能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面放松的情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基本(běn)面弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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