全球头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大(dà)重(z在职教育是什么意思，补充在职是什么意思hòng)仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万在职教育是什么意思，补充在职是什么意思(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标的(de)相(xiāng)对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场带(dài)来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地(dì)区(qū)处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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