今年以来，港股走势(shì)可谓一波三(sān)折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金(jīn)一季(jì)报披露渐落帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等(děng)为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金(jīn)经理表示(shì)，预计(jì)港(gǎng)股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波动中上感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲行，板块方面，看(kàn)好政策(cè)优化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景(jǐng)气的制(zhì)造业(yè)等。

　　一季(jì)度港股基(jī)金(jīn)仓位略(lüè)有上升，大(dà)幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这(zhè)些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为投资方向(xiàng)的基(jī)金(jīn)。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数(shù)为代表的(de)港股数字经济(jì)呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少知名基金经理(lǐ)在一季度(dù)加大了(le)对港(gǎng)股的投资力度(dù)，提升港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海开(kāi)源沪港深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末(mò)的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年(nián)底的71.08％提升至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的(de)博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞(ruì)银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的92.92％；曲径(jìng)管理的(de)中(zhōng)欧(ōu)港股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港(gǎng)股(gǔ)分别为(wèi)腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物(wù)制品(pǐn)、多元金融(róng)、服(fú)装家纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不(bù)同程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照增(zēng)持情况排(pái)序，加仓幅(fú)度(dù)最大的前(qián)十只港(gǎng)股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地(dì)产、中(zhōng)广(guǎng)核电力(lì)，分别(bié)涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化(huà)及(jí)贸易、航空机场(chǎng)、房地(dì)产开发等领(lǐng)域(yù)。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南(nán)方港(gǎng)股创新(xīn)视野(yě)一年(nián)持有基金基金经理史博在一季度(dù)中表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观(guān)经济(jì)仍在企稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产(chǎn)活动和市场需求继续(xù)增加，非制造业恢(huī)复速度加快(kuài)；海(hǎi)外无(wú)风险利(lì)率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数(shù)据以及突发的(de)银行(xíng)风险(xiǎn)事件已(yǐ)经让美(měi)联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着(zhe)了加息进入尾部(bù)区(qū)域(yù)；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事(shì)件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积(jī)极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行(xíng)，在板块配置方面，我们将加大对政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的(de)制造(zào)业等板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基(jī)金经理曲(qū)径表示，港股数字经济的代表(biǎo)行业为互(hù)联(lián)网和先进制造，在经历了过(guò)去2年的合规整治(zhì)及(jí)业务梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有良好(hǎo)的投资性价比(bǐ)。同时，互(hù)联(lián)网相关公司，也更具有(yǒu)数据(jù)、平(píng)台和算法的整合(hé)能(néng)力(lì)，通过推(tuī)出人(rén)工智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营效率，以及(jí)对外输出算法(fǎ)和算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行业的(de)元(yuán)年，我(wǒ)们(men)中长期(qī)看(kàn)好港股(gǔ)数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣表示(shì)，港(gǎng)股市场方面，港股市(shì)场(chǎng)大部分(fēn)的企(qǐ)业盈利来源于(yú)中国内地(dì)，中(zhōng)国内地经(jīng)济的(de)环比(bǐ)上行将会支撑港(gǎng)股公司(sī)盈利(lì)的环(huán)比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一定的(de)增长，但是由于(yú)基(jī)数效(xiào)应，下半年港(gǎng)股盈(yíng)利同比增速会较上半(bàn)年有所(suǒ)回落。对于估值相对(duì)较高的行业(yè)将有(yǒu)一(yī)定(dìng)的(de)压(yā)力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的压制，但是(shì)当(dāng)行业(yè)龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长的红利中(zhōng)，但(dàn)是随着中报(bào)业绩(jì)的(de)释放和四季度集采的预期(qī)，生物(wù)行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能会出现(xiàn)一定的(de)调整(zhěng)，但是通过自(zì)下而上的方式(shì)生(shēng)物医药(yào)行业仍将(jiāng)有机会(huì)选出有较(jiào)好成(chéng)长(zhǎng)性的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望(wàng)未来，我们预计港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)已经(jīng)进入了企业(yè)盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两地市场向上(shàng)的决定性因(yīn)素(sù)。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及(jí)加(jiā)息周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景下，中国(guó)资产的(de)吸(xī)引力有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步凸(tū)显。在(zài)A股(gǔ)及港股估(gū)值均在低(dī)位(wèi)、风险溢价均在(zài)高位(wèi)的背景(jǐng)下，有望开(kāi)启盈利与估值修复(fù)的(de)戴维(wéi)斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修(xiū)复有望(wàng)成(chéng)为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效优的行业和(hé)板块更有望受益于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公(gōng)司有(yǒu)长(zhǎng)期的(de)前(qián)沿技(jì)术/产品储备以迎(yíng)接感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲下一(yī)轮(lún)的收(shōu)入扩张机会(huì)，有望开启二次(cì)增长(zhǎng)曲线，如互(hù)联网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未来经济周期(qī)中上行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)显著大于下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)的行业。市(shì)场预期在(zài)低位、景气度(dù)有拐(guǎi)点或持(chí)续性超(chāo)预期的(de)行业(yè)。供需(xū)格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会：关(guān)注(zhù)基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿(yuàn)提升的高股息资产的投资机(jī)会，如通(tōng)信、石油石化等。

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