大家好，转眼假期就(jiù)结束了，泰勒(lēi)小区都没(méi)出一直在加班，这个长(zhǎng)假，国内旅游(yóu)消费爆了，而海外有爆了，不过是爆雷(léi)。按照(zhào)惯例，我们梳理(lǐ)一下(xià)重大消(xiāo)息，以及券(quàn)商(shāng)老师们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治(zhì)局(jú)会议定(dìng)调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召(zhào)开会议(yì)，分析研究当(dāng)前经济(jì)形势和经济工作。中(zhōng)共中(zhōng)央总书记习(xí)近平主持会议(yì)。会(huì)议认为，今年以来，在(zài)以习近平同(tóng)志为(wèi)核(hé)心(xīn)的党(dǎng)中(zhōng)央坚强领导下，各(gè)地区各部门更好统(tǒng)筹(chóu)国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和(hé)安全(quán)，我(wǒ)国疫情防控取(qǔ)得重大决(jué)定性胜利，经济社会全面恢复常态(tài)化(huà)运行，宏(hóng)观政策靠前协同发力，需(xū)求收(shōu)缩、供给冲击(jī)、预期转弱三重压(yā)力得到缓解，经济增(zēng)长好于预(yù)期，市场(chǎng)需求(qiú)逐步恢复，经(jīng)济发展(zhǎn)呈(chéng)现回升向好态势，经济运行实(shí)现(xiàn)良好开局。

　　会议指出，当前我国经济运行好(hǎo)转主要是恢(huī)复性的，内生动(dòng)力(lì)还不(bù)强，需求仍然不足(zú)，经济转型升级面临新的阻力(lì)，推动(dòng)高质量发展仍(réng)需要克服(fú)不少困难挑战。

　　此外，会议重申对刚(gāng)性和改善性住房需求的支持，强调做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展。同时，会议还提出，在超大特大城市积(jī)极稳步(bù)推(tuī)进(jìn)城中村(cūn)改(gǎi)造和“平急两用”公(gōng)共基础设施(shī)建设等(děng)。

　　2、国家统计(jì)局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消(xiāo)息(xī)，4月(yuè)份(fèn)，制造业采(cǎi)购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降(jiàng)2.7个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，低于临(lín)界点，制(zhì)造业景气水(shuǐ)平回落。

　　3、美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被正式接管

　　在勉强支撑(chēng)了两个(gè)月后，风雨飘摇的美国第一共和银行(xíng)终究还(hái)是没(méi)能逃脱倒闭并被(bèi)接(jiē)管收购(gòu)的命运。美(měi)国(guó)加州金(jīn)融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是(shì)本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行。

　　4、今年(nián)五一(yī)假期国(guó)内旅游出(chū)游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游(yóu)部数据中心测(cè)算，全国国内旅游出游合计2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长70.83％，按可比口径(jìng)恢复至(zhì)2019年(nián)同期的119.09％；实(shí)现国内旅游收(shōu)入1480.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)128.90％，按可比口(kǒu)径恢复(fù)至(zhì)2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据俄(é)新社报道，当地时间(jiān)5月3日凌(líng)晨，乌(wū)克兰试(shì)图用无人机袭击克里姆林宫。

　　据(jù)报道，当(dāng)晚两架无人机瞄(miáo)准了克里(lǐ)姆林宫，俄军方和特种部队及时采(cǎi)取行(xíng)动，并使(shǐ)用电子对抗系统，使这(zhè)两架无(wú)人机出现异常，未能达到袭击目(mù)的(de)。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总统普京没有因袭击受伤，其工(gōng)作日程将照常进行。 掉落的无人机碎片也没有造成(chéng)人员伤亡(wáng)。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书佩(pèi)斯科夫称，乌克兰无人机试(shì)图发(fā)动袭(xí)击时普京不在克里姆林宫(gōng)中。 他表示，普京(jīng)3日在位于(yú)莫(mò)斯科州(zhōu)的新奥加廖沃(wò)官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保(bǎo)留在合(hé)适的时(shí)间和地(dì)点(diǎn)采(cǎi)取回应措施的权利。

　　另(lìng)据俄新社5月3日报道，俄罗斯首(shǒu)都(dōu)莫斯(sī)科自当(dāng)日起禁止放(fàng)飞无(wú)人机，经政府批准的除外。 莫斯科市长索(suǒ)比亚宁表示，这一决(jué)定是为(wèi)了防止未(wèi)经授权(quán)使用无(wú)人机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据法新社当地时间3日报道，乌(wū)克兰方面表示“没有参与”对克里(lǐ)姆(mǔ)林宫的(de)无人机袭击。

　　另据俄罗(luó)斯《生意人报》网(wǎng)站消息，针对无(wú)人机试图袭击俄(é)罗斯克里姆林宫(gōng)一事，乌(wū)总统新闻秘(mì)书谢(xiè)尔(ěr)盖？尼基(jī)福(fú)罗表示，乌方没有(yǒu)关(guān)于袭击的信息。

　　据(jù)俄(é)新社3日报道(dào)，俄(é)罗斯国家杜马议员米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受(shòu)该媒(méi)体采(cǎi)访时，呼吁俄军(jūn)对乌克兰总统泽连斯基位于基辅(fǔ)的官邸进行(xíng)导弹打(dǎ)击，作为对(duì)乌(wū)方企图使用发字有几画，发字有几画五行什么无人机袭击克宫(gōng)的(de)回应(yīng)。

　　十大(dà)券商最新研判

　　1、中(zhōng)信(xìn)证券：从失(shī)衡到平稳，布局业绩驱动的五(wǔ)月行情

　　4月A股(gǔ)经历了AI主题行情诱发的过度博弈(yì)和心态失(shī)衡，市场大幅(fú)动(dòng)荡。进入5月，国(guó)内的经济(jì)、政策和外部环境相比4月继(jì)续不断改善，投资者对经济的预期(qī)将在(zài)微观体验(yàn)、宏(hóng)观数据(jù)、A股业(yè)绩三个层(céng)面实现统一，投(tóu)资者(zhě)心态也将(jiāng)逐步从短(duǎn)暂失(shī)衡趋向平稳，市场依然处(chù)于全年第二(èr)个关键做多窗口，财报季结(jié)束后，市场(chǎng)将(jiāng)步入业绩驱动的行(xíng)情阶(jiē)段，配置思路上建(jiàn)议(yì)坚持高切(qiè)低，关注上半年景气持续改善(shàn)的品种。

　　首先，政(zhèng)治局会(huì)议(yì)提(tí)振市场信心，扩内需仍是着力重点，政(zhèng)策预期回归理性，经济内(nèi)生(shēng)动能(néng)稳步(bù)修复，并将得到同比和高(gāo)频数据验证；外部流(liú)动性拐(guǎi)点明(míng)确，美(měi)国银(yín)行业风险不(bù)断(duàn)发酵，但(dàn)预计对A股实质影响十分(fēn)有(yǒu)限。其(qí)次，财报(bào)季数据显(xiǎn)示(shì)，A股业绩跨年筑底特征明(míng)显，全年逐季改善的趋(qū)势显现，其中行(xíng)业的结(jié)构性亮点日(rì)益清晰，经济预期5月(yuè)将在(zài)微观(guān)体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层面统(tǒng)一，夯实市场上行基础。最(zuì)后，预计5月A股仍处于今年第(dì)二个关键做多(duō)窗口中(zhōng)，并(bìng)将步入业(yè)绩驱动的行情阶段，投资者(zhě)心态由短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩(jì)主线，重点(diǎn)布局医药、数字(zì)经济和“一带(dài)一路”板块中(zhōng)有业绩亮点的品种，以(yǐ)及其他板块(kuài)中一季(jì)度业绩(jì)明显改善，且在二季发字有几画，发字有几画五行什么度有望(wàng)持续(xù)的细分(fēn)行业(yè)。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有望相比全球(qiú)市场显现相对韧性

　　中金策略(lüè)团(tuán)队(duì)5月3日表示(shì)，节后A股有望相比(bǐ)全(quán)球(qiú)市场(chǎng)显现相对(duì)韧性。主要基于(yú)：1）经(jīng)济(jì)复苏势头尚不稳固(gù)，政策有望延续稳中(zhōng)求(qiú)进(jìn)基调。2）上(shàng)市公司业绩(jì)低迷期(qī)已(yǐ)过。3）海(hǎi)外风险需要(yào)密切关注(zhù)，如若应对得(dé)当，对A股影响可能有限。上述因素(sù)结合(hé)当前(qián)A股(gǔ)市场整体估值水平不高仍处于历史中低位，A股节(jié)后两(liǎng)个交易日虽受节假期间的事件性因素影响(xiǎng)可能(néng)有(yǒu)所波动(dòng)，但对(duì)后市整体(tǐ)表现不用过于谨(jǐn)慎(shèn)，当前(qián)位置市场机会(huì)仍大于风险。

　　3、中信建(jiàn)投(tóu)策略(lüè)：耐心(xīn)等(děng)待(dài)，低(dī)位把握

　　一季(jì)度全(quán)A营收增速等指(zhǐ)标仍(réng)在探底，五(wǔ)一出行(xíng)恢复亮眼(yǎn)，但制造(zào)业(yè)PMI已露出疲态，海(hǎi)外处于多事(shì)之(zhī)秋，高利率环境下美国银行风(fēng)险事件频发，衰(shuāi)退风(fēng)险上升。市场处于再平衡期，低位把握再布局(jú)机(jī)会；短期结构(gòu)上关注在低位(wèi)资产中寻找景气(qì)稳定或好于预期方(fāng)向，中期(qī)线索在于科技周期与复苏链中(zhōng)的弹性方(fāng)向。行业(yè)重点关注：医(yī)药、传(chuán)媒(méi)、通信、餐饮链（预制(zhì)菜、啤酒）、军工、新能(néng)源等(děng)。主题(tí)重点关注：一带一路、数据要素(sù)等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初期，对比历史，这次(cì)牛市(shì)第一(yī)波(bō)上涨的结构分化更显著。②牛(niú)市初期类似春天，市场有(yǒu)所(suǒ)反复很正常，短期政策和业绩因素影响下，行业或更均衡。③数(shù)字经济是全年主线(xiàn)，后续或依据基本(běn)面去伪存真，阶段(duàn)性(xìng)关(guān)注复苏的部(bù)分消费。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民(mín)生(shēng)策(cè)略

　　往后看，核(hé)心资产、海外映射的科(kē)技和大宗商品都将(jiāng)被海外逐级放大的宏(hóng)观(guān)波动所影响(xiǎng)。我们的(de)资源+重(zhòng)资产(chǎn)组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特(tè)估”为主导，以等待通胀(zhàng)逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干(gàn)散运、港口、公路）；近(jìn)期场景消费正在展现出成为(wèi)未来经济增长新(xīn)动能的潜力，推荐中低端消费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛道板块(kuài)有望(wàng)企稳(wěn)。

　　6、兴证策略(lüè)：五一前后市场表现如何？行业胜率(lǜ)如何(hé)？

　　参(cān)考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上涨概率较节前(qián)明显提升(shēng)。以全(quán)A指(zhǐ)数为代表，节前1周、1个(gè)月指数大(dà)多震(zhèn)荡调整，上(shàng)涨概率(lǜ)仅为(wèi)14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月上涨概率(lǜ)则大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而(ér)节后1个(gè)月食品(pǐn)饮(yǐn)料（76.9％）、医(yī)药生物(wù)（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色(sè)金属(shǔ)（69.2％）胜(shèng)率较高，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球(qiú)大类资产波(bō)动以及背后释放的(de)信号

　　国内复(fù)苏(sū)延(yán)续(xù)，支撑A股指数震(zhèn)荡上移(yí)。从“五(wǔ)一”前后(hòu)大(dà)类资产(chǎn)表现来看，全球主要权益市场及原油等(děng)大宗商品走(zǒu)弱(ruò)，美(měi)债(zhài)收益(yì)率下行，黄金(jīn)价格走强，表(biǎo)明海外市场“衰退交易”有所升温(wēn)。美欧一季度经济(jì)增速不(bù)及市(shì)场(chǎng)预期，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机和两党(dǎng)债务上限(xiàn)博(bó)弈使得海外风险偏(piān)好有(yǒu)所回落，同时也促使美联储更快转向鸽(gē)派。

　　回顾(gù)假期消费数据，国内服务消(xiāo)费大(dà)幅回升，但地产(chǎn)销售复苏偏缓(huǎn)，4月(yuè)制造(zào)业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月(yuè)政治局会议强调(diào)“当前(qián)经济运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不(bù)足”，因(yīn)此总量政策收(shōu)紧风险不大，企业盈利(lì)上行将支撑(chēng)A股指数(shù)震荡上移。结构上(shàng)，政治(zhì)局会(huì)议(yì)首提“重视通用人工智能发(fā)展”，全球产业(yè)催化和(hé)国(guó)内政策驱动的数字经济行情或(huò)反复活(huó)跃。