5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布(bù)的一则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财(cái)经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三(sān)）开(kāi)市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文华(huá)财经(jīng)与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历(lì)两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止对其首次(cì)公开(kāi)发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市(shì)的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告显示，本(běn)次(cì)交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前(qián)述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在(zài)关(guān)联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易(yì)对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的(de)股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司(sī)股(gǔ)份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计不构(gòu)成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经(jīng)的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一(yī)和上(shàng)海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华(huá)财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能(néng)力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构(gòu)等(děng)行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务(wù)软件收入(rù)较上(shàng)年同期略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字(zì)经(jīng)济业(yè)务因验收的大型政务(wù)项目(mù)成(chéng)本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下(xià)降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形成(chéng)领先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行(xíng)业(yè)的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经(jīng)济业务上，不(bù)同程(chéng)度受到需求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规(guī)模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的(de)毛(máo)利率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资(zī)家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实(shí)施，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的(de)公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体(tǐ)的(de)交易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对方就本次(cì)交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现金的(de)方式购买其(qí)持有的(de)文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的(de)正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本(běn)次交(jiāo)易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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