自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对(duì)上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在(zài)逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的(de)特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科创板的(de)核微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的(de)大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对(duì)于算(suàn)力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传导微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔到(dào)上游(yóu)，促进上游芯微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔片厂(chǎng)商提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续(xù)下探(tàn)的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资者(zhě)需要(yào)警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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