财(cái)联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利(lì)率或(h长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处uò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思(sī)路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对(duì)公司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等；武汉(hàn)参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通型长期(qī)年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期(qī)来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多(duō)次调(diào)整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预(yù)定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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