金融界5月(yuè)15日(rì)消息(xī) 主题行(xíng)情“中特估”的衍生(shēng)升级版(bǎn)本——“金特估”来了(le)！

　　午后上证报发布(bù)一则重磅消息，再次点(diǎn)燃了(le)“中特估(gū)”概念股的情绪。

　　据上证报表示，由上(shàng)海证券交易所主办、工(gōng)商银行承办的“沪(hù)市金融业专题座谈(tán)会”将在本周三召开(kāi)。此次会议(yì)讨论的(de)重要(yào)内容为“在服务中国式现代化中促进金(jīn)融业估值(zhí)提升(shēng)和高质量发展”。参会机构包括银行(xíng)、保(bǎo)险(xiǎn)、基(jī)金和券商人士。

　帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好　消(xiāo)息发布后，市场纷纷认为(wèi)这是“中(zhōng)特(tè)估”概念的升级版本(běn)，资(zī)金疯抢金融股(gǔ)，大金(jīn)融(róng)板块开(kāi)启加速键，券商(shāng)、保险、银(yín)行股等都有出色表现。

　　券商方面，光(guāng)大证券触一度及涨停，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)过(guò)8%，华林证券、哈投股(gǔ)份等涨(zhǎng)超4%，

　　保(bǎo)险方面，万亿级市值的中国帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好人(rén)寿一(yī)度冲击涨(zhǎng)停(tíng)板，收盘报42.75元/股，大涨超(chāo)过9%，创阶段新高，中国(guó)平(píng)安(ān)涨近5%。

　　银(yín)行(xíng)股方面(miàn)，国有四大行(xíng)午(wǔ)后集(jí)体翻红，邮储银行升超3%。

　　在大金融板(bǎn)块的集体(tǐ)发威下，上证(zhèng)综指(zhǐ)午后迅速(sù)翻红，深成指和创业板一路高奏凯歌。最(zuì)终收(shōu)盘，截至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点(diǎn)，深成(chéng)指涨(zhǎng)1.57%，报(bào)11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并不相同 中信证券(quàn)：主题交易(yì)顶峰(fēng)已过

　　对于中(zhōng)特估的(de)后续走势(shì)，机构之间的看法并(bìng)不相同(tóng)，

　　对(duì)此中(zhōng)金策略指出，部分高分红国企(qǐ)标(biāo)的近期(qī)显著盘(pán)整是对短期交(jiāo)易扩散(sàn)过快(kuài)过(guò)多，股息支付能力相(xiāng)对(duì)较弱板(bǎn)块（如部分金(jīn)融(róng)）做(zuò)出(chū)的正常反应，而(ér)并非意(yì)味着整(zhěng)体高分红(hóng)国(guó)企投资主题的(de)结束。

　　光大(dà)证券也(yě)指出，当前(qián)“中特(tè)估”主题(tí)的安(ān)全边际和性(x帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好ìng)价(jià)比(bǐ)仍相对较(jiào)高，未(wèi)来(lái)随着经(jīng)济(jì)的逐(zhú)步复苏，“中特估”主(zhǔ)题行(xíng)情或仍具有较强的持续性。从估(gū)值和交易拥挤(jǐ)度(dù)来看，当前“中(zhōng)特(tè)估”主题的(de)安全边(biān)际(jì)和性(xìng)价比(bǐ)仍(réng)相对较高。

　　但是(shì)中信(xìn)证券则看(kàn)法(fǎ)相(xiāng)对偏空。中信(xìn)证券研(yán)报表示，AI主题和“中特(tè)估”主题在4月中旬以来先(xiān)后(hòu)步入了(le)热度很(hěn)高、波(bō)动(dòng)很(hěn)大但(dàn)是区间(jiān)回报不(bù)明(míng)显的阶段，表(biǎo)现出典型(xíng)的板块内部博弈和消耗特(tè)征。

　　4月以来，公募基金新发继(jì)续低迷，4月(yuè)新发规模为232.2亿元，相较于3月下降43.7%，5月截(jié)至12日新(xīn)发(fā)规模仅为(wèi)100.8亿元，未见好转。配置型(xíng)外(wài)资(zī)在4月净流(liú)出24.4亿元，是(shì)继去年10月以来首次单月净流出，5月截至12日(rì)恢复净(jìng)流入75.8亿元(yuán)，但较前3个月的平均水平仍有较大差距(jù)。在缺乏持(chí)续增(zēng)量机构资(zī)金的情况下，A股存(cún)量(liàng)博弈特征已(yǐ)演(yǎn)绎到极致，涨幅(fú)仅与机(jī)构持仓有关。

　　中信证券(quàn)研报(bào)表示，疫后经济(jì)全面(miàn)系统性恢(huī)复(fù)是渐进和渐次的过程，飞轮重新旋转需要时(shí)间和(hé)耐(nài)心，主题交易(yì)是过高的(de)经(jīng)济预期下修过程中的阶段性产物，过度博(bó)弈降低(dī)了市场定价的有(yǒu)效性，但也提高(gāo)了业(yè)绩驱(qū)动策略的潜在(zài)回(huí)报，主题交易的顶峰(fēng)已(yǐ)过，重回(huí)低位(wèi)业绩驱动板块。

　　基金经理：中特(tè)估我一(yī)股也不想(xiǎng)要！

　　与卖(mài)方研(yán)究相比，有买方更(gèng)加激进。据(jù)券商(shāng)中国(guó)报(bào)道，有基金经理直言，中(zhōng)特(tè)估龙头在连续涨停后已出现短期泡沫化，他一股也不(bù)想要。

　　该基金(jīn)经理表示许多中特估的龙(lóng)头股在当(dāng)前位置对(duì)他而言没有配置的(de)吸引力，尽管从估值的角度而言许多市场参与(yǔ)者可以给(gěi)出(chū)许多个(gè)继续买入中特估的理由，但当一(yī)只中特估龙头(tóu)股在两三(sān)个交(jiāo)易日内(nèi)涨幅就达20%甚至30%，意味着资金(jīn)已迫不及(jí)待在(zài)进(jìn)行抢筹码(mǎ)。从股票(piào)市场交易的直观判断(duàn)，这代表着资金(jīn)参与方的短期泡沫化，过(guò)高(gāo)的交(jiāo)易(yì)拥挤度意味(wèi)着风(fēng)险。

　　央企ETF基金密集发售(shòu)

　　不过在资(zī)金面，“中特估”有好消息传(chuán)来(lái)。

　　仅发(fā)售(shòu)了短短7个交易日(rì)，5月(yuè)13日(rì)华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证央企红利ETF发(fā)布公告称，该基(jī)金累(lèi)计有效认购申请(qǐng)份(fèn)额(é)总额超过20亿份发行上限，基金(jīn)管理人将启动比例配售。

　　此外(wài)3只(zhǐ)中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF——广发中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF、招商中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF和汇添(tiān)富(fù)中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF于今(jīn)日开售，每只产(chǎn)品(pǐn)的(de)首(shǒu)募规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元人民币。

　　事实上，不(bù)止新发基金，今年(nián)以来，场内多(duō)只“中字头”ETF也持(chí)续“吸金”，15只央企(qǐ)、国企ETF合计“吸(xī)金(jīn)”38.56亿元(yuán)。其中，国泰央企共赢ETF年内资金净(jìng)流入超过12亿元，规模增(zēng)幅超过(guò)15倍。南方中国国企ETF年内资金净流入也逼近10亿(yì)元，规模增幅更是高达24.75倍，成为今年全市场规模增长(zhǎng)倍(bèi)数(shù)最高的ETF。

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