钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)投资(zī)，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题(tí)莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司(sī)释(shì)放钠(nà)电池(chí)项目(mù)进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增(zēng)预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的(de)传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸(kuā)下海口的产能又该(gāi)如何(hé)消化？过(guò)往(wǎng)投资计划(huà)频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其(qí)研发进度(dù)大大(dà)落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键(jiàn)技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代(dài)钠(nà)离子电池(chí)，掀(xiān)起钠电风潮，并将风(fēng)口带(dài)到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和(hé)杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏传艺钠电(diàn)科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技(jì)旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电(diàn)池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股(gǔ)价的(de)前车在前，传艺科技(jì)开(kāi)始有意无意地“主动”披露钠(nà)电(diàn)项目进展，而(ér)公司股(gǔ)价也往往在公告(gào)披(pī)露后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于(yú)跨界钠(nà)电池前10元/股左右的(de)温吞股价(jià)，不到半年的(de)时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未来(lái)规划、技术水平等(děng)涉及公司经营(yíng)的重大(dà)信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函(hán)回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车(chē)”式上(shàng)下，背后纵有游资推(tuī)波(bō)助澜，但(dàn)归根结底还(hái)是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不(bù)匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交(jiāo)易(yì)所(suǒ)回复函(hán)和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传(chuán)艺(yì)科技规划(huà)的钠电(diàn)产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日在公(gōng)开场合(hé)演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电(diàn)池全(quán)供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣(jùn)工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电产(chǎn)能规(guī)划(huà)，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还(hái)需要更多(duō)资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输入(rù)类设备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消费电(diàn)子零(líng)组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市当年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业(yè)式微(wēi)太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位，公(gōng)司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活动产生的(de)现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的回函(hán)中，传艺(yì)科技曾(céng)详细披(pī)露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用于钠离(lí)子电池项目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银(yín)行(xíng)授信未使用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在(zài)投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠(kào)银行(xíng)贷(dài)款解(jiě)决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新(xīn)的调研(yán)记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审(shěn)批通过(guò)，参团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿(yì)元拟投(tóu)入钠电池制造二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变(biàn)更用于(yú)该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于(yú)上述邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全供(gōng)应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年(nián)销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺(yì)科技的钠(nà)电项目(mù)真如(rú)邹伟(wěi)民在(zài)近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进(jìn)现(xiàn)实，几年后(hòu)公(gōng)司营收将在当前(qián)基(jī)础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还(hái)在(zài)其大干(gàn)快上后产(chǎn)能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者问及(jí)客户情况时，公司都以(yǐ)“目(mù)前订单(dān)下(xià)游(yóu)运用覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车(chē)及电动工具(jù)等多(duō)个(gè)领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客(kè)户(hù)的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名客户签(qiān)订(dìng)了销售订单”“公(gōng)司已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电动(dòng)车(chē)品牌开(kāi)展送(sòng)样(yàng)和合作意向洽(qià)谈等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至于具体的客户名称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年(nián)底(dǐ)，预(yù)计钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠(nà)电池落地(dì)产(chǎn)能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车(chē)的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本(běn)降下来(lái)才(cái)会有较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大部(bù)分(fēn)份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是(shì)在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推(tuī)到台(tái)前的(de)，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表(biǎo)示(shì)：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到对锂电(diàn)池的平衡作用(yòng)，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电(diàn)建设(shè)成本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池(chí)性能比较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高能(néng)量密度的(de)也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠(nà)电池(chí)成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格(gé)大(dà)幅下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴(xīng)储世(shì)纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极材(cái)料价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的(de)理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池(chí)的(de)成本优势就依然存(cún)在(zài)，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业(yè)不(bù)断成(chéng)熟(shú)，钠离子电池的降本空(kōng)间有(yǒu)望进一(yī)步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模(mó)化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的钠离(lí)子电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠(nà)离(lí)子电池在动力领(lǐng)域优势较小。<太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位/p>

　　钛媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺科(kē)技(jì)在内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之(zhī)外(wài)，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃(bó)勃(bó)，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺(yì)科(kē)技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路(lù)板生产线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项目的实施地点变(biàn)更为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园区核(hé)心(xīn)区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目(mù)的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工(gōng)序(xù)实施(shī)地(dì)点由(yóu)江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目(mù)剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的(de)地(dì)点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原(yuán)有的投入打水飘(piāo)、投资(zī)效率(lǜ)低下(xià)以及建成项目(mù)实际效益与(yǔ)预计(jì)天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时(shí)间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目(mù)投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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