海通策略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续(xù)下滑怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义，利润向下游转移；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅度(dù)放(fàng)缓，券商和保(bǎo)险(xiǎn)盈(yíng)利大增(zēng)。 数字经济(jì)归母净利单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)盈(yíng)利有待改善，其(qí)中受益于国产替(tì)代的半导体材料和(hé)半导(dǎo)体设备维(wéi)持较高(gāo)增(zēng)速，其(qí)中设备盈利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度(dù)高位回落(luò)，新型电网(wǎng)盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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