华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的(de)美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息(xī)。报告(gào)指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的(de)风险的(de)情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告(gào)说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认为(wèi)，推(tuī)动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同时还(hái)从安排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我(wǒ)过(guò)去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是(shì)在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告(gào)中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市(shì)。据(jù)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司的(de)主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和(hé)记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该公(gōng)司的(de)市值(zhí)一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生究宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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