公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报募集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径(jìng)和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓(cāng)了(le)晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模(mó)超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基(jī)金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zh美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377āo)商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了(le)香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的(de)一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时(shí)间来(lái)充分观察(chá)公司的发(fā)展，等到(dào)它(tā)们(men)用事实证明(míng)自己的(de)成功和巨大的(de)成长潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也(yě)不迟。基本面价值投资的(de)优势之一(yī)在于(yú)可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并(bìng)在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内所管基(jī)金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐(zhú)步(bù)正(zhèng)常(cháng)化，居民消费(fèi)信心回(huí)升、超(chāo)额(é)储蓄(xù)下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率(lǜ)超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融和(hé)地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确(què)的事(shì)，经营效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加(jiā)优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加(jiā)平(píng)静。我们(men)对全年股票(piào)市(shì)场有信心(xīn)，未来将继(jì)续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对(duì)经济的(de)影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预期改善(shàn)推(tuī)动资(zī)本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报(bào)告期内对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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