踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市(shì)后(hòu)最差年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续(xù)亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的(de)三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通(tōng)过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕(zhù)意到(dào)，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年(nián)底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入(rù)相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次(cì)把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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