近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)这方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市(shì)场份额是(shì)领(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和(hé)不(bù)含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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