总(zǒng)市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资(zī)本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制(zhì至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动(d至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号òng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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