大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨(tǎo)论一(yī)个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的(de)节(jié)奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一(yī)波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调(diào)整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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