本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库(kù)存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进入发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大(dà)基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波(bō)动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏(sū)力度。

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