财联社(shè)4月29日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）“一(yī)口牙县城(chéng)一套房”、“一口牙一辆(liàng)宝马(mǎ)车”……这些(xiē)生活中(zhōng)经常听到的玩笑话(huà)，透露出“种(zhǒng)牙贵”让(ràng)人(rén)望而却步的无奈现实。近日，北京、河北(běi)、浙(zhè)江、四川(chuān)等多地(dì)医保部门发布公告(gào)，于(yú)4月20日落实口腔种(zhǒng)植医疗服务收费、种(zhǒng)植体集中带量采(cǎi)购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理(lǐ)措施，单(dān)颗(kē)种植牙(yá)的价(jià)格(gé)降低(dī)一半(bàn)左右。网友直呼：再也不(bù)用担心(xīn)“口腔刺客”了(le)！

　　“我们在(zài)临床工(gōng)作中，也看(kàn)到不少患者延迟了种(zhǒng)牙计划，就在等集(jí)采政策(cè)落(luò)地。”中(zhōng)华口腔医学会(huì)种植(zhí)专委会常委满(mǎn)毅告诉南方(fāng)周(zhōu)末记(jì)者，“集采后的种植牙将为更多患(huàn)者减(jiǎn)轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据(jù)国家医保(bǎo)局(jú)披露，本次集采(cǎi)汇(huì)聚(jù)全国近1.8万家医疗机构(gòu)的需求量(liàng)，达287万套种植体系(xì)统，约占国内年种(zhǒng)植牙数(shù)量（400万(wàn)颗）的(de)72％，预计每年可节(jié)约(yuē)患者费用(yòng)40亿元左右(yòu)。随(suí)着医疗服务(wù)价(jià)格(gé)相关规定出台(tái)，三级公立医(yī)院常规种植牙医疗服务价(jià)格为(wèi)单颗4500元。

　　第四次全国口腔(qiāng)流(liú)行(xíng)病学调查结(jié)果显示，65岁-74岁老人当(dāng)中有86％存在牙缺失。新京报(bào)贝壳财(cái)经记者走访发现，多家北(běi)京民营连锁口腔机构在4月1日即开始(shǐ)了“集采价”的种植牙(yá)促销，价格已低(dī)至3000多元/颗，并表示“降价不降质(zhì)”。此外，规范(fàn)整合后的山东省(shěng)口腔种植医疗服务价(jià)格项目4月1日正式落(luò)地实(shí)施。当天，“随(suí)着牙冠(guān)、种植体等集采价(jià)格(gé)落地执行，种(zhǒng)植(zhí)牙相关的咨(zīword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅)询(xún)量、问诊量、手术量(liàng)都大(dà)幅(fú)增长，其(qí)中手(shǒu)术(shù)数(shù)量比之前增加80％-90％。”济南市(shì)口腔(qiāng)医院副院(yuàn)长、副(fù)主任医(yī)师(shī)解建立说(shuō)。

　　集采(cǎi)的靴(xuē)子落地，种植(zhí)牙行业是否会再度站上风口(kǒu)？“预计(jì)未来国内的种植牙数(shù)量(liàng)，有望从目前(qián)每年400万颗(kē)，增长到每年1000万颗(kē)以上。”专家告诉南方周末记者，他认为这(zhè)个目标或许(xǔ)一(yī)年后就能实现。而对于起步较晚(wǎn)的国产种植牙耗材厂商而言，集采是压力也(yě)是机会。一位(wèi)国(guó)产种植牙企业代表透(tòu)露(lù)，尽管国产品牌(pái)产品(pǐn)拥有(yǒu)一定的价格(gé)优势，但销(xiāo)售(shòu)份额占有(yǒu)率尚不足10％，本次集采(cǎi)后很难快速放量(liàng)或实(shí)现“国产替代”。但对于临床应(yīng)用时间短、案(àn)例少的国(guó)产种植牙(yá)来说，整个种植牙市场(chǎng)规模(mó)的扩大，将有助于(yú)企业积累更多的临床应用数据和案(àn)例，对(duì)未(wèi)来(lái)长期的应用和(hé)研发会有(yǒu)一定帮(bāng)助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带(dài)动国内耗材(cái)需求爆增 口(kǒu)腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于老(lǎo)龄化和支(zhī)付能力提高，近年来种植牙需(xū)求呈现(xiàn)爆发式增长。根据牙博士招股说明书，2020年国内种植牙(yá)市场规模为431亿元，2015-2020年(nián)复(fù)合增(zēng)速为22.07％，预计(jì)2030年市场规模(mó)将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链(liàn)中包括上(shàng)游设备(bèi)和耗材企(qǐ)业：种(zhǒng)植类(lèi)如华西口(kǒu)腔科技(jì)中心等(děng)；修补类如正海生物、奥(ào)精(jīng)医疗等(děng)；设备类如口(kǒu)腔全景(jǐng)机(jī)和锥形束投照计算(suàn)机重(zhòng)组(zǔ)断(duàn)层(céng)影像设备的美(měi)亚(yà)光(guāng)电等；数字软(ruǎn)件类(lèi)如3shape等，以(yǐ)及他们的上游陶瓷块(kuài)厂商爱尔创（国瓷材料(liào)）等。中游为器(qì)械(xiè)经销商：松佰牙科等；下(xià)游为口腔(qiāng)医疗机(jī)构如通策(cè)医疗、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商证券孙建等人在3月(yuè)20日(rì)发布的研报中表示，种植牙集采降价后，其渗透率有望得到快速提升，同时(shí)加(jiā)速国产口腔CBCT等检测设备(bèi)需求释放。中游设备美亚光电(diàn)、朗视仪器是(shì)国产口腔(qiāng)CBCT设备龙头(tóu)。种植(zhí)牙渗透率提升，民营医院(yuàn)和(hé)诊所(suǒ)的设(shè)备(bèi)需求弹性更大，国产设备依托性价比优(yōu)势(shì)聚焦(jiāo)民营市场。口腔CBCT上(shàng)游核(hé)心(xīn)零部(bù)件上市(shì)公(gōng)司主要为奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科一直(zhí)都(dōu)被投资者(zhě)视为坡(pō)长雪厚的黄金(jīn)赛(sài)道，关于牙(yá)科的纯(chún)正上市公司只有(yǒu)通(tōng)策医疗这一家。也正是因为如(rú)此(cǐ)，自通策医疗借壳上市以(yǐ)来(lái)，其便一直备(bèi)受资金的追捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策(cè)医疗最近几(jǐ)年在资(zī)本市场走势一(yī)路(lù)下行，前年(nián)最风光的时候(hòu)曾(céng)触顶1300亿元市值，而不到2年的时间(jiān)内(nèi)市值蒸发超过(guò)70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植业(yè)务位列通策(cè)医(yī)疗五大业务板块增速第一位(wèi)。对(duì)通策(cè)医疗来说，种植牙业务是不(bù)可或(huò)缺的市场(chǎng)。业内人士透露，一旦种植(zhí)牙耗材被集采，通策医疗的盈(yíng)利能力(lì)很可能受影响(xiǎng)。面对激烈竞争(zhēng)的市场，大型口腔(qiāng)连锁机构(gòu)失去了(le)此前(qián)集(jí)团采购优势，与公立医(yī)院(yuàn)及其他民营口(kǒu)腔机构站在(zài)同一起跑线(xiàn)，大幅降(jiàng)价势在必(bì)行(xíng)，这也(yě)将(jiāng)影响种植牙最终利(lì)润(rùn)率。

　　通策医疗(liáo)面对(duì)的(de)最(zuì)大(dà)的问题是，怎么能把(bǎ)这些增(zēng)量转化(huà)为自己(jǐ)的增量。竞争来自参(cān)与集采的1.8万家(jiā)医疗机(jī)构，其(qí)中有1.4万家民营医疗(liáo)机构，占(zhàn)总数的80％。想要(yào)获(huò)得足(zú)够量(liàng)的种植牙，一要有覆盖面足够(gòu)广的口腔机构，二(èr)得(dé)有(yǒu)足够多的医护人员。“种植牙放量一直(zhí)是其所期待的一件事。”3月(yuè)23日，通策医疗董秘处的回复直(zhí)截了当。2022年通策医(yī)疗发布的财报(bào)中提及——医(yī)护人才储(chǔ)备，这也(yě)是其这两(liǎng)年最重(zhòng)要的战略(lüè)布局。

　　通策医疗(liáo)在调研(yán)内(nèi)容纪要中(zhōng)提到，宁口2022年上半年营收增(zēng)长3％，净利润下(xià)降是由(yóu)于2022年新增(zēng)了40名医生储(chǔ)备，增加的(de)人(rén)力(lì)成本(běn)影响了(le)900万元(yuán)利润。通(tōng)策医疗(liáo)2022年三季度财报中提到，为“后集(jí)采”时代准备(bèi)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅ng>，让90％以(yǐ)上的专家都在(zài)支持(chí)蒲(pú)公英医(yī)院快速(sù)发展，目(mù)标是让(ràng)蒲公(gōng)英医院在最短的(de)时间成为当地第一的口腔医院。值(zhí)得注意的是，通策(cè)医疗的重(zhòng)磅(bàng)项目“蒲公英计划”在2018年提(tí)出(chū)，被公司视为“未来五年重要的发展计划”。而如今，目前来看，该计划仍处筹备或培(péi)育期，2022年上(shàng)半年蒲公英分院贡献(xiàn)收入1.71亿元，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲公(gōng)英分院净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董秘提到(dào)，这几年相关医生的储备已经足(zú)够了(le)，“（种植牙(yá)）量(liàng)再增长10倍也够”。“以价换量更容易形(xíng)成规模效应。目(mù)前种植牙渗透率低，随着(zhe)价格差异(yì)化定价，总量(liàng)的快(kuài)速(sù)增加仍有望形(xíng)成(chéng)规模的较高增长。”这是通策医疗2022年底在(zài)机构调研(yán)时的观点。一位长期关注(zhù)消费医疗的(de)行(xíng)业人士分析，通策医疗的主要市场(chǎng)仍(réng)在浙江，但即使在浙江，面对接下来激烈的种植牙市场(chǎng)，也没有绝对优(yōu)势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也(yě)会慢(màn)慢从(cóng)一个(gè)高(gāo)毛(máo)利业务变成低(dī)毛利(lì)业务。因为这一部分对(duì)医(yī)生(shēng)的(de)技术要求并没(méi)有(yǒu)那么高，主要(yào)靠的(de)是设(shè)备(bèi)定(dìng)位(wèi)、辅(fǔ)助(zhù)软件和三维建模。所有(yǒu)的口腔诊(zhěn)所都能做，没有那么深的护城河，所以市场竞争会(huì)比较激烈。”关(guān)注(zhù)口腔赛道的投资人说。

　　对于中国的民营口腔医院市场而言，集采消息和盈利曲线下(xià)降关系(xì)也不大。“其实在集采消息出来之前，民营(yíng)口腔(qiāng)诊所就因为价格战的原(yuán)因，自己就(jiù)把价格压下来(lái)了。低于4500元的种植(zhí)价(jià)格，在业(yè)内其(qí)实已经比比皆(jiē)是。”口腔诊所从业者如是说到(dào)。目前，很(hěn)多民(mín)营(yíng)口腔诊所面临着(zhe)巨大的经(jīng)营压力(lì)，面对(duì)高(gāo)昂的诊所房(fáng)租、水电以及人工(gōng)费(fèi)用等，其实利润不算高。有医疗投资机构工作(zuò)人员曾(céng)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)80％的民营(yíng)连锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种植(zhí)牙神话破灭 牙科诊所或大(dà)批退出

　　有业内人士(shì)给予了一(yī)个乐观的预测，当集采降低价(jià)格后，原本属于改善型医疗需求的种植牙，将会成为百姓们的(de)基本(běn)需(xū)求——几十亿颗(kē)失牙(yá)的(de)市场会打开(kāi)。这(zhè)几乎奠定(dìng)了一个薄利多销(xiāo)的局(jú)面(miàn)。但这并不是在(zài)所有牙科诊所都会发生(shēng)的局(jú)面(miàn)。当(dāng)耗材价格下降后，牙医利益(yì)会受到直接(jiē)冲击。“在大(dà)部分诊所(suǒ)里，医生收入(rù)是和耗材挂钩的。这和骨科心(xīn)脏支架集(jí)采(cǎi)的影响类(lèi)似(shì)，医生的工作量加大不说(shuō)，收(shōu)入会减(jiǎn)少。”业内人(rén)士表示最担心的是到底能不能以价换量。如果薄利了，但(dàn)最(zuì)终没(méi)有多销，经营可能难以为(wèi)继。

　　牙(yá)科(kē)是医院所有科室(shì)中(zhōng)，最适合独立执业的(de)。即(jí)便在改(gǎi)革开放之(zhī)前，全国各地的个体牙医也(yě)不在少(shǎo)数。国家卫生统(tǒng)计年鉴显示，2020年(nián)全国民营口腔医院(yuàn)、诊所加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务占到(dào)总量(liàng)69％左右。民营口腔医院(yuàn)或诊所(suǒ)的一(yī)大特点就是(shì)连锁率(lǜ)特别低(dī)，只(zhǐ)有(yǒu)约4.8％，绝大(dà)部(bù)分牙科诊所都是“个体(tǐ)户”。牙(yá)科特别依赖医生的个(gè)人(rén)能力，牙医独立执(zhí)业会(huì)比其(qí)他专科容易很(hěn)多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家，到了(le)终端诊所，利润空间很微薄，还没(méi)有算上房租、水(shuǐ)电(diàn)、折旧。”业内人士(shì)认为，假如耗材降价，但没有带来体量的增长，薄利了之后(hòu)又没(méi)多销(xiāo)，就(jiù)形成了一(yī)个(gè)悖论(lùn)。当收(shōu)入不(bù)足以支撑(chēng)过(guò)高的运营成本时，一些诊所不(bù)得不关(guān)停退市(shì)。长远来(lái)看，种植牙是整个口腔(qiāng)治(zhì)疗过(guò)程中，应对牙齿缺失(shī)时最后的(de)办法(fǎ)，更重(zhòng)要的是提高公众对口腔卫生的关注意(yì)识。“世(shì)界卫生组(zǔ)织提出的‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的时候每个(gè)人都有20颗以上的好(hǎo)牙(yá)齿(chǐ)，而不是20颗种植(zhí)牙(yá)。”业内人士如是说。