美东时间(jiān)周三，美联储发布的(de)最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在(zài)本月的会议上一(yī)致同意(yì)加息25个基(jī)点，但在(zài)是否有必要进一步加息的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与他们目前的预期(qī)一致，那(nà)么在(zài)这次会议之(zhī)后可(kě)能没有(yǒu)必要进一(yī)步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来的会议上可能(néng)有必(bì)要(yào)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能(néng)会继续(xù)缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物(wù)价压(yā)力(lì)可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对(duì)经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持(chí)正在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表示(shì)，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他们(men)可(kě)能(néng)更(gèng)倾向于不加息(xī)，以评估(gū)过(guò)去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储(chǔ)宣(xuān)布连续第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前(qián)景的不(bù)确定性(xìng)和近期银行业的(de)压力，官员们透(tòu)露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不(bù)确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)关注的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的(de)主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下来该(gāi)央(yāng)行大(dà)概率不会给出(chū)一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要(yào)传达降息的可能(néng)性(xìng)，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高(gāo)利率或是维持利率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要(yào)在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有明确证(zhèng)据(jù)表明通胀正在(zài)降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应(yīng)结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的最后一次(cì)，美联储极(jí)有可能在年底前(qián)降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰退(tuì)，而(ér)通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危(wēi)机(jī)，美联储官(guān)员们对(duì)此(cǐ)专门(mén)进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融(róng)体系(xì)有足够的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的(de)信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银(yín)行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来(lái)说，这些下(xià)跌(diē)似乎主(zhǔ)要(yào)反映了(le)对(duì)盈利能(néng)力(lì)下降(jiàng)的预期(qī)，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业压(yā)力再次(cì)加剧的(de)可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行(xíng)业危机带来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太(tài)多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提(tí)到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出了美(měi)国国债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的(de)重要(yào)性。一些与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的(de)金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈(tán)判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦(lún)重申她的部门(mén)最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一(yī)点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示，共和(hé)党这边要(yào)求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其(qí)实可以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前(qián)一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第(dì)一(yī)财季总共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计(jì)算(suàn)平(píng)台(tái)和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训(xùn)练AI加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差）的需求，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英(yīng)伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连(lián)锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达(dá)克(kè)中国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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